央行观察：聚焦美联储9月议息会议-中国金融信息网

聚焦美联储9月议息会议 QE想说退出不容易

美联储9月利率声明意外宣布维持当前购债规模不变。美联储表示将继续每月收购450亿美元长期国债以及400亿美元抵押贷款支持证券资产，经济及就业市场下行风险已有所消减，但如果市场利率持续走高，可能影响此后经济动能。

由于此前市场普遍预期美联储至少削减50亿美元的购债规模，因此意外按兵不动引发市场对于美联储更长期维持宽松政策的预期。QE想说退出并不容易。

美联储意外按兵不动市场反应

人民币走势预测

美国五年QE将到尽头人民币走势将复制历史

根据以往数据，如果美联储今年缩减量化宽松规模，人民币今年以来的强势升值态势可能暂停，升值幅度可能将有所回落。稳中有升或成为美联储缩减乃至退出量化宽松后人民币汇率的发展态势。[详细]

中国市场周四、周五因假日因素休市。在此之前各大国有银行买入美元以满足客户的需求，因此节前美元相对人民币略微走高。汇率风险控制中心分析师预计，后市人民币对美元即期汇率阻力位于6.1135，支撑位于6.1302。

招商银行金融分析师刘东亮表示，尽管美联储此次未选择退出QE，但未来会退出已是板上钉钉的事，只是具体时间和力度的问题。从中期来看，这将推动美元走出一波升值趋势。预计人民币对美元的中间价将在年底前保持相对强势，并逐渐向6.1附近靠拢。[详细]

美联储QE缩减—QE退出—加息路线图

美国联邦储备委员会“大换血”

●美联储FOMC理事杜克(Elizabeth Duke) 8月30日已离职，理事会将出现一个空缺。

●另一位理事拉斯金(Sarah Bloom Raskin)也可能在那之后不久卸下职位，因为届时她将被提名为美国财政部副部长，开始进入确认认命的流程。

●而且，为了避免她目前和今后的角色发生任何冲突，很可能她会放弃下次（9月）FOMC会议的投票权，或许就不出席会议。

●预计今后几周，美国总统奥巴马就会宣布美联储主席伯南克将要离任，并公布获得提名的继任者。

如何选出美联储主席和其他委员

该委员会由七名成员组成（其中主席和副主席各一位，委员五名），须由美国总统提名，经美国国会上院之参议院批准方可上任，任期为十四年（主席和副主席任期为四年，可连任）。

公开市场委员会(FOMC)由12名成员组成，包括7名美联储理事会成员(即主席、副主席和4位常任理事，其成员由美国总统提名，参议院批准，为了防止总统操控联储，委员任期长达14年，且原则上不允许连任，然而在实际操作中，联储委员经常在任期满之前就自动辞职，并由总统再次提名、参议院批准而获得实际连任)、纽约联储主席以及其它4位成员，这4位成员主要由11位州联储主席每年一次轮流担任。

美联储货币政策委员会委员

姓名	职位（有无2013年投票权）	阵营		最新表态（讲话时间）
姓名	职位（有无2013年投票权）	6月前	现预计	最新表态（讲话时间）
伯南克	美联储主席（有投票权）	鸽派	中间派	只要美国就业情况持续改善，通胀朝目标的2%调整，美联储应该在今年晚些时候开始削减其超级量化宽松（QE）规模，并在2014年中期彻底退出QE计划。（7月）
耶伦（女）	副主席（有投票权）	鸽派	中间派	退出QE与否，取决于经济（8月全球央行年会）
杜德利	纽约联储主席、美联储副主席（有投票权）	鸽派	中间派	当前宽松力度延续时间或久于各界预期（7月）
鲍威尔	美联储理事（有投票权）	鸽派	中间派	当前QE力度或将延续相当一段时间（7月）
拉斯金（女）	美联储理事（有投票权）	鸽派		升任副财长，9月决议料弃权
斯坦	美联储理事（有投票权）	中间派	中间派	9月作何决定将着重考虑QE推出之后积累的大量数据，不会过度受到会议之前几周才公布的数据影响（6月）
杜克（女）	美联储理事（有投票权）	中间派		8月31日已离职
塔鲁洛	美联储理事（有投票权）	中间偏鸽派	中间派	未明确表达观点
埃文斯	芝加哥联储主席（有投票权）	鸽派	鸽派	还没有想好9月份是不是一个合适的缩减QE时机（最新非农后表态）
布拉德	圣路易斯联储主席（有投票权）	中间派	鸽派	无需在9月开会时急于削减量化宽松（QE）规模（最新非农后表态）
罗森格伦	波士顿联储主席（有投票权）	鸽派	中间派	QE退出步伐应该较小（8月）
乔治	堪萨斯城联储主席（有投票权）	典型鹰派	典型鹰派	9月决议时将每月的购债规模从850亿美元减至700亿美元是比较合适的（最新非农后表态）
洛克哈特	亚特兰大联储主席（无投票权）	鸽派	鸽派	基本可以确定的是，美国的经济正走在复苏的通道中。如果经济数据继续向好，支持美联储在9月开始削减量化宽松(QE)规模。（8月）
柯薛拉柯塔	明尼阿波利斯联储主席（无投票权）	鸽派	鸽派	QE削减幅度或不及市场预期（9月）
普罗索	费城联储主席（无投票权）	鹰派	鹰派	个人希望美联储能在9月份就开始缩减每月购债规模（7月）
费舍尔	达拉斯联储主席（无投票权）	鹰派	鹰派	QE早已近乎无用，支持立即削减（8月）
皮亚那托	克里夫兰联储主席（无投票权）	中间派	中间派	如劳动力市场继续像过去一样那样好转下去，他会为联储放缓QE做准备（8月）
莱克	里奇蒙德联储主席（无投票权）	典型鹰派	典型鹰派	有理由相信美联储缩减QE规模的时机已经最终成熟（8月）
威廉姆斯	旧金山联储主席（无投票权）	鹰派	中间派	FED会议前对是否缩减QE3持开放态度（最新非农后表态）

人民币频道产品

中央银行	时间	前瞻性指引		当前利率
中央银行	时间	失业率	通胀	当前利率
美联储	2012年12月	6.5%	2.5%	零至0.25%
欧洲央行	2013年7月	N/A	2.0%	0.5%
英国央行	2013年8月	7%	2.5%	0.5%

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