美联储2012年连推量化宽松新政 2013年仍将宽松-新华08

美联储2012年连推量化宽松新政 2013年仍将宽松

当地时间12日，美联储在本年度最后一次货币政策会议结束后宣布，在卖出短期国债、买入中长期国债的“扭转操作”年底到期后，每月除了继续购买400亿美元抵押贷款支持证券外，还将额外购买约450亿美元长期国债。同时，美联储将继续把到期的机构债券和机构抵押贷款支持证券的本金进行再投资。同时，美联储决定，在失业率高于6.5%、未来1年至2年通胀水平预计高出2%的长期目标不超过0.5个百分点的情况下，将继续把联邦基金利率保持在零至0.25%的超低区间。【详细】

新政影响

【全球影响】美国决策者对于量化宽松并没有多少经验，这项政策也不能从根本上解决其经济难题，反而可能加剧全球流动性泛滥和货币竞争性贬值的风险，并通过汇率和国际资本流动渠道对新兴经济体等产生负面溢出效应，为未来全球经济埋下严重通胀和资产泡沫的隐患。[详细]

【美国影响】为了给购买长期国债提供资金,美联储已经消耗了一大部分短期美国国债储备｡如果要持续购买长期国债,就必须创造新的银行储备,实际上就是印钞,这也是美联储前几轮美国国债购买计划和房屋抵押贷款支持证券购买计划的资金来源,这种做法将会加大通胀压力｡[详细]

【中国影响】量化宽松政策的持续推出，对中国经济的负面影响不言而喻。就中国经济而言，美元持续走软会进一步加大人民币升值的压力，给本已疲弱的出口带来拖累。与此同时，印钞行为可能会给包括中国在内的新兴市场国家带来“热钱压境”的后果，加剧资产价格上涨压力。[详细]

美联储理事政策立场解析

职务		姓名	是否支持量化宽松货币政策
常任理事	美联储主席	伯南克(BenBernanke)	支持
	美联储副主席	耶伦(JanetL.Yellen)	支持
	美联储理事	杜克(ElizabethA.Duke)	支持
	美联储理事	拉斯金 (SarahBloomRaskin)	中立
	美联储理事	塔鲁洛(DanielK.Tarullo)	支持
	美联储理事	鲍威尔（Jerome Powell）	支持
	美联储理事	斯坦（Jeremy Stein）	支持
轮值理事（2013年）	堪萨斯城联储主席	乔治（Esther George）	反对
	圣路易斯联储主席	布拉德（James Bullard）	中立
	纽约联储主席	杜德利（William Dudley）	支持
	芝加哥联储主席	埃万斯（Charles Evans）	支持
	波士顿联储主席	罗森格伦（Eric Rosengren）	支持
轮值理事（2012年）	克利夫兰联储主席	皮亚纳托（Sandra Pianalto）	支持
	里士满联储主席	拉克（Jeffrey Lacker）	反对
	亚特兰大联储主席	洛克哈特（Dennis Lockhart）	支持
	旧金山联储主席	威廉姆斯（John Williams）	支持

美联储2012年政策回顾

1月26日	至少维持基准利率在零至0.25%历史最低水平到2014年下半年
3月13日	至少维持利率不变到2014年下半年
4月25日	至少维持利率不变到2014年下半年
6月20日	至少维持利率不变到2014年下半年，延长"扭转操作"至年底
8月1日	至少维持利率不变到2014年下半年
9月13日	将超低利率延长至2015年年中，推出QE3，决定每月购买400亿美元抵押贷款支持证券，但未说明总购买规模和执行期限
10月24日	将超低利率延长至2015年年中
12月12日	推出QE4，"扭转操作"年底到期后，每月除了继续购买400亿美元抵押贷款支持证券外，还将额外购买约450亿美元长期国债。同时，继续把到期的机构债券和机构抵押贷款支持证券的本金进行再投资。美联储还决定，在失业率高于6.5%､未来1年至2年通胀预期不超过2.5%的情况下，将继续把联邦基金利率保持在零至0.25%的超低区间｡

经济预期	2012	2013	2014	2015
实际GDP增长率	1.7%-1.8%	2.3%-3.0%	3.0%-3.5%	3.0%-3.7%
失业率预期	7.8%-7.9%	7.4%-7.7%	6.8%-7.3%	6.0%-6.6%
通胀率预期	1.6%-1.7%	1.3%-2.0%	1.5%-2.0%	1.7%-2.0%

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