8月汇市展望：退出QE预期下美元强势待确认（2）

欧元：降息压力下走势继续受压

欧元区的经济整体来看并没有太大的转变。7月底公布的数据显示欧盟27国失业率从5月的11%降至6月10.9%，为2011年1月以来首次下降。17个欧元区国家6月失业人数自1929万小幅下滑至1927万人，为2011年4月以来首次下滑。但人数的下滑不足以完全抵销失业率，欧元区6月失业率持稳于12.1%，是连续四个月来最高纪录。欧元区的通胀则继续维持在1.6%的相对低位水平，这使得8月1日结束的欧央行会议缺乏悬念。

欧央行例会确实也没有出乎市场预期。欧央行宣布除了将在融资利率维持在0.5%的记录低点外，存贷款利率和边际利率也都维持在原水平不变。欧央行行长德拉基表示，欧洲央行的关键利率将在更长一段时间里维持在当前的较低水平，所谓的很长一段时间并不涉及具体的时间跨度。同时他指出，0.50%的再融资利率并非欧洲央行政策操作的下限，如果必要将采取进一步降息的措施。

德拉基表示前瞻性指导得到了欧洲央行管理委员会的一致确认，同时这一决定是出于对目前通胀水平低迷，经济增长乏力，欧洲央行与市场沟通不足进行综合考虑而做出的决定。　　同时，德拉基解释了前瞻性指导，称这是一个非常详细的政策预期，是一个政策框架，但不是一个量化标准。只有在经济显著好转的情况下，前瞻性指导才会得到修改或变更。

但在央行会议之后，市场传来了一个利好消息。数据显示欧元区7月制造业采购经理人指数(PMI)终值升至50.3，两年来首次呈现扩张态势，这似乎在一定程度表明欧元区有望在2013年第三季度摆脱经济衰退困境。但与美国经济全面向好相比，欧央行的利好数据仍然近乎可以忽略。总体来看，欧元区经济复苏仍然较为缓慢，同时欧债危机的阴影也并未完全抹去。意大利总理贝卢斯科尼最终被判有罪也可以看做是对欧债危机的一个利好因素，但危机国家严苛的紧缩政策导致的大范围失业等负面因素仍可能随时使得危机再度进入人们的视野，危及到欧元的走强。所以从整体基本面而言欧元相对于即将退出QE的美元来说仍然处于劣势之中。

从欧元/ 美元走势而言，汇价在7月下旬从关键技术支撑位1.2755绝地反击，但在当月最后一个交易日冲至1.3344后止步，再度回落。现在汇价显然仍处于宽幅震荡行情中，中期的技术支持显然在1.2750，而上方从2011年5月高点1.4939引申的一条长期下降压力线目前正好位于7月反弹高点1.3344附近，所这里可视为短期关键阻力。8月初的短期重要支撑在1.3110水平，一旦跌破这里则会导致汇价的进一步会调整里。但中期走势只有走出现有的震荡区间才可能有新的单边行情出现，而这一时间很可能要拖延到8月底。