美联储声明偏温和 退出QE步伐取决复苏态势

新华社王亚耐

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--美联储联邦公开市场委员会(FOMC)会议于7月31日结束，美联储在会后发布的声明中表示，将维持现有的宽松货币政策，以支持经济增长和就业｡总体来看，美联储极力避免向外界传递任何新的有关其收缩量化宽松政策(QE)的信号，把缩减QE规模可能性与经济复苏力度挂钩，这一偏温和的论调或有助于维护市场稳定｡

声明基调偏向温和

美联储重申维持每月收购450亿美元长期国债和400亿美元抵押贷款担保证券的资产收购力度｡此次声明基本内容与上一份声明相似，但其中出现几处明显调整，分析来看，这份声明基调偏向温和｡

首先，声明略微调低了对经济复苏的看法，称美国经济增长步伐"缓和"，不同于过去一年中多数时间所说的"温和"｡美联储还指出抵押贷款利率上升，暗示这可能给房市复苏构成潜在的障碍｡

同时，美联储承认通胀过低的潜在危险｡声明称，美联储认识到总体通胀率低于2%的状况若长期保持下去，可能会危及经济的进一步增长｡但美联储相信当前的通胀走低状况是受到了暂时性因素的影响，预期未来通胀率会回归到正常水平｡

分析人士预测美联储将在9月份缩减购债，但如果在这之前经济数据并未表明经济在稳步增长，声明措辞的变化给美联储留出了回旋余地｡西部银行首席经济学家斯科特·安德森也认为声明基调偏温和，因为美联储没有提供更具体的缩减资产购买的时间表，也没有在这个问题上给予更多或是新的指引｡

在12位具有投票权的政策委员中，有11位同意声明中的决定｡堪萨斯联邦储备银行行长乔治反对缩减购债的决定，因为她担心那可能会破坏美联储长期宽松货币政策造就的金融稳定局面｡

美联储在谨慎地迈向缩减购债规模之际，也特别强调，任何缩减刺激举措的行动都不意味着央行接近升息｡美联储当天还重申了有关在购债行动结束后､需要在相当长的一段时间里维持超宽松货币政策的立场｡这也是美联储声明另一个略显温和的调整｡

在美联储发表上述声明后，当天美国股市上涨，10年期美国国债收益率下降｡

美联储仍可能在今年9月削减QE

此前，美联储主席伯南克曾在6月19日的上一次FOMC会后透露，如果美国经济继续稳步好转，可能考虑在年内开始逐步缩减QE规模，并在2014年中期彻底结束｡但在本次会议后的声明中，美联储对于何时才会开始缩减乃至停止QE的前景只字未提｡

华尔街不少分析师认为9月份的几率较大，但从美联储这份声明来看，很难说清削减量化宽松会来的更早还是更晚｡

美联储说，其决策层准备根据就业和通胀前景变化来"增加或者减少"资产购买规模，以确保政策宽松适度｡这和上份声明的表述基本一样｡

潘西恩宏观经济咨询公司首席经济学家伊恩·谢泼德森表示，与6月19日的政策声明相比，这份声明提及了最近两个令投资者和评论人士感到不安的经济动态｡首先，政策声明称，住房市场"已在趋强"，而6月份的声明是"进一步趋强"｡其次，美联储还指出，抵押贷款利率有所上升｡这表明市场动态将比往常受到更加密切的关注｡他认为，数据至关重要，美联储在9月份缩减刺激措施规模仍有较大可能性｡

纽约瑞穗证券首席经济学家斯蒂文·雷契特对此持观望态度，他表示，美联储的政策声明包含了几个具有建设性的方面，但大部分都会被看好经济增长的人士忽略｡首先，美联储在描述经济增速时用"缓和"取代了"温和"一词，并强调通货膨胀给美联储的经济预期带来了风险｡他仍认为，美联储不会在明年之前削减刺激措施，如果在明年之前削减了刺激措施，也会在明年初撤销行动｡

总体说来，美联储似乎略微远离了削减债券购买规模的方向｡不过上次发表政策声明时，最重要的还是伯南克在新闻发布会上的讲话，而这次伯南克并未召开新闻发布会｡有关美联储将维持宽松货币政策的感觉可能会主导投资者的情绪｡

下任主席人选不确定性或引发市场波动

近期有报道称，美国总统奥巴马可能倾向于选择前财长萨默斯､而非现任美联储副主席耶伦担任伯南克的接班人｡萨默斯对采取QE的态度上与现任主席伯南克存在分歧｡分析来看，如果奥巴马果选择萨默斯，市场可能会面临巨大波动｡

麦格理银行的策略师福斯特指出:"如果萨默斯获得(美联储主席人选)提名，美联储着手收紧当前超宽松货币政策的时间恐怕就会进一步提前出现，(有鉴于此)市场料将出现修正｡"

福斯特认为，耶伦是FOMC实施QE的支持者之一，而萨默斯则对QE的效果存在疑虑；如果萨默斯成为美联储下任主席，恐怕美联储货币政策就会发生结构性转变｡他表示，如果倾向于缩减美联储刺激政策的萨默斯获得任命，市场可能会作出类似的抛售选择；届时，美国国债收益率可能会应声上涨，美元恐怕也会应声走强，澳元和新兴市场货币则可能会遭受重创｡

但市场普遍认为，基于耶伦的履历和工作方式，奥巴马会选择现任副主席耶伦｡同时，奥巴马在提名更多女性至高级职位上面临的压力也可能有利于耶伦获得提名｡

伯南克的第二个四年任期定于2014年1月31日结束，耶伦一直以来都被认为是伯南克的接班人｡但根据最近的媒体报道，奥巴马可能倾向于提名萨默斯执掌美联储主席一职｡(完)