QE进退扰动市场 全球央行费思量（4）

欧盟与英国未先放弃量化宽松政策

宋国良表示，下半年可能会解释性地提出逐步结束宽松货币政策

欧盟央行、英国央行果然没有先于美国放弃量化宽松货币政策。北京时间7月4日晚间，欧洲央行公布利率维持在0.50%不变，符合预期；英国央行结束为期两天的货币政策会议，决定继续维持3750亿英镑量化宽松政策规模和0.5%超低利率水平不变。

昨日，在上述两大央行宣布结果之前，对外经贸大学金融产品与投资研究中心主任宋国良接受《证券日报》记者专访时表示:“欧盟与英国不会先于美国放弃量化宽松货币政策，这由两大因素决定，一是欧盟与英国经济基本面并没有明显好转，因此需要维持低利率。二是从货币竞争的角度看，欧盟与英国更不会先于美国放弃量化宽松货币政策。”

“但下半年可能会解释性地提出逐步结束宽松货币政策。”宋国良另外指出。据记者了解，英国央行将在7月17日公布此次货币政策会议的纪要。

在经济基本面层面，今年5月，欧元区失业率达到12.1%，比修订过的4月份数据高0.1个百分点，是欧盟统计局1995年开始发布这一数据以来的最高值。此外，6月12日，欧盟统计局发布数据显示，经季节性因素调整后，欧盟4月份工业产出环比上涨0.3%，同比下降0.8%。此前，欧盟3月份工业产出环比上涨0.9%，同比下降0.9%。数据显示，欧元区4月份工业产出环比上涨0.4%，同比下降0.6%。

实际上，欧盟并没有走出欧债危机低谷，并且总是处于“按下葫芦浮起瓢”的尴尬处境。当地时间7月2日，葡萄牙外长波塔斯继财长加斯帕尔辞职后也请辞。这也对里斯本和欧洲金融市场造成冲击。葡萄牙10年国债收益率突破8%，股市暴跌近7%。

宋国良认为，从经济基本面来看，欧盟经济基本面并没有明显好转，相反原有债务危机未得到根本性解决。另外，欧盟的问题总是此起彼伏，不断涌现出新问题。因此，不会过早退出宽松货币政策。

与此同时，英国国家统计局5月15日公布的数据显示，今年第一季度，英国失业率比前一季度上升0.1个百分点，达到7.8%。数据显示，第一季度英国失业人口增加1.5万，达到252万人，与此同时，人均收入增速减缓，环比增幅仅为0.8%，是2001年以来的最低水平。

但稍微有所差别的是，英国6月Markit/CIPS制造业采购经理人指数(PMI)升至52.5，创逾两年(2011年5月份以来)最快。这意味着，在卡尼开始执掌英国央行之际，英国经济复苏正获得动能。英国6月服务业采购经理人指数(PMI)升至56.9，创逾两年(2011年3月份以来)最快的扩张速度，进一步表明英国经济正持续复苏。

马基特高级经济师蒂姆·摩尔表示，最新数据表明制造业产出的增长将会支持英国整体经济实现增长。

然而，英国零售商协会总干事海伦·迪金森表示，尽管5月份英国出现反常低温，且经济面临的困难仍然存在。昨日，英国央行在决议声明中预计英国消费者物价指数(CPI)可能会在短期内进一步上升，同时称应当回落至2%这一目标水平。声明指出，有更多迹象表明英国经济正在复苏，但复苏步伐可能会受到市场利率上升的冲击。

“由于英镑没有美元的强势地位，再加上经济有好转迹象，因为，英国不会在短期内放弃宽松政策。”宋国良对于英国经济也表示出谨慎乐观。

业内资深人士认为，美国量化宽松仍在继续，欧盟、英国、澳大利亚等国继续跟进，主要经济体的宽松货币政策将推动资产类市场的快速复苏，但也将产生显著的中长期负作用。(记者左永刚)