盘点外汇和贵金属市场的四大“惹不起” （2）

四大惹不起之二：降息的澳元

恐怖指数：四颗星

如果要问，近两周走势最弱的G10货币是哪个，那么显然，所有的市场人士都会将矛头指向澳元。自澳洲联储5月降息前的一天起(5月6日，当天传闻索罗斯做空澳元)，澳元持续走弱。5月至今，澳元兑美元已大幅下跌逾7%。

相信不少投资者都还对高盛5月初的一份报告记忆犹新。高盛集团(Goldman Sachs)当时指出，随着矿业投资潮的褪去，且非矿业部门无法在短期内立刻接受经济发动机的角色，预计澳大利亚经济活动在2013年将放缓，进而打压澳元走低。高盛警告称，预计澳元兑美元或将面临高达近1700多点的跌幅，最终将跌至0.8000附近。

可以说，造成澳元近期持续下跌的因素有很多，除了其最初的导火索澳洲联储降息外，美联储收紧QE预期、中国经济下行风险加重、大宗商品价格持续大跌，也都是澳元难以承受之“痛”。

而就目前来看，造成澳元近期下跌的一系列“罪魁祸首”依然未能根除，先来看中国经济，上周中国汇丰制造业PMI在时隔半年多过后重新陷入萎缩状态，而今年几乎所有投行的经济学家都下调了对中国增长的预测。

5月初，渣打银行的中国经济学家Stephen Green和他的团队下调了2013中国增长预测，从8.3%下调至7.7%。而2014年的预测则从8.2%下调到7.5%。此外，美银美林经济学家陆挺也下调2013年和2014年的增长预测，分别从8%和7.7%下调7.6%。瑞银集团也将中国2013年GDP预期由8%调降至7.7%。看起来，4月的经济数据已经扑灭了一些乐观的市场希望——此前，一些经济学家曾乐观的认为，对一季度中国增长只有7.7%可能只是由特殊因素引起。

中国经济持续面临下行风险，而另一方面，近期铁矿石价格的持续走低，也料将令澳元能以轻易“抬头”。上周二(5月21日)评级机构惠誉表示，澳大利亚经济面临的关键风险在于大宗商品走低。而无独有偶，据普氏能源报告称，澳洲铁矿石基准价格中的含铁量62%的报价在上个月下降了12.5%。

分析师称，铁矿石价格过去几周的大跌，已经引起占全球海运铁矿石进口量60%的中国钢铁行业看跌情绪严重爆发。特别是中国大型钢厂已经在市场上出售了他们的库存。Macquarie驻上海办公室的分析师Graeme Train称，“在我们看来，铁矿石价格在未来几周内将持续下跌，直到去库存化完成。”

在诸多“罪魁祸首”依然未能根除的情况下，澳洲联储在接下来的时间里，料将依然不会轻易放弃降息这一护身法宝。而对于澳元走势而言，后市显然依然难言乐观。