多国央行干预汇市抵御“货币风暴”（2）

庆幸

“货币风暴”蔓延可控

有经济学家警告称，目前新兴经济体的市场震荡已经引发了“新危机”的担忧。但总体而言，新兴市场不太可能重蹈上世纪90年代末期亚洲金融危机的覆辙。

首先，新兴经济体并未全面告急，对全局的影响可控。目前，阿根廷、土耳其等部分小规模新兴经济体货币波动性较大，而中国、韩国等自身经济状况较好、外汇储备充足的新兴市场国家则受影响较小。

美国《华尔街日报》指出，政治动乱和长期存在的经济脆弱性这两大因素促使新兴市场资产遭遇大规模抛售。阿根廷、印尼、土耳其和乌克兰都缺少偿还短期国际债务的资金。不过，也有不少新兴市场国家政府相对稳定，例如韩国、墨西哥和波兰，这些国家正在努力进行经济结构调整或解决通胀问题，并且拥有良好的缓解危机局面、应对市场动荡的能力。报道称，预计投资者未来将对经济发展强劲和疲软的国家进行区别对待，尽管尚需时日。国际金融研究所所长蒂姆·亚当斯指出，这种区别对待的情况正在逐渐显现，比如墨西哥比索和韩元虽然也有所下跌，但跌幅没有土耳其里拉那么大。

其次，许多新兴市场已从亚洲金融危机中吸取教训，建立了应急储备并调整了经济结构，增强了自身应对危机的能力。一些新兴经济体拥有充足的外汇储备，在应对资金流出时比较稳定。据路透社报道，新兴经济体持有大量的外汇储备，如亚洲新兴国家央行有43000亿美元的外汇储备，此外还有巴西、南非和土耳其的5000亿美元。为遏制外资流出，新兴经济体在干预汇市方面积累了许多经验，例如巴西从去年8月起持续向汇市投放共计600亿美元的外汇储备以稳定汇率。另外，为抑制本币贬值和不断攀高的通胀水平，2013年以来，印尼、巴西和印度等新兴经济体加快了收紧货币政策的步伐，多次逆势加息。

另外，各国在应对危机时的协调合作正在增强。在去年9月举行的20国集团首脑会议上，资本撤离新兴国家问题是一大重要议题。各国领导人在会后发表联合声明，重申金融过度流动和汇率无序波动将对经济和财政稳定产生不利影响，并表示就加强对资金流出的监控达成了一致，包括将继续认真监督金融市场状况，管控对其他国家的外溢效应，加快建立市场决定的汇率体系和灵活汇率以反映基本面等。