法国评级下调风波再起 关注欧英央行议息（2）

欧洲央行是否持续降息，增加流动性?

欧洲央行(European Central Bank)定于周四(1月12日)召开会议并公布利率决议，这是本年度的首次利率会议。经济学家们预期，继前两个月的连续降息和各种非常规措施之后，欧洲央行本周可能将按兵不动。

据外媒对45位经济学家的调查显示，有42位预计欧洲央行维持关键利率在1.0%的历史低点不变；其他3位则预计，央行将降息0.25个百分点。

分析认为，欧洲央行去年12月首次向欧元区银行业发放3年期贷款的操作有效缓解了银行业融资压力。银行业从上述操作中获取了大量资金，之后这些银行在欧洲央行的隔夜存款规模攀升至历史高位，表明银行业仍能获得充足的流动性。

欧元走软、市场流动性充裕等这些都为央行维持现行利率提供支撑。欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)12月份在欧洲议会(European parliament)委员会听证会上曾表示，央行的货币政策已足够宽松。

不过经济学家们表示，若经济状况恶化或债务危机升级，该行也可能会在第一季度的晚些时候降息。经济学家对欧洲央行是否会在第一季度降息的预期有所分化，调查表明，有20位分析师预计欧洲央行不会降息，16位预计3月底之前会降息。

巴克莱资本(Barclays Capital)经济学家Julian Callow表示，欧洲央行下次降息可能是在3月8日的会议上，幅度将为50个基点；但央行的具体措施还需依据经济形势、央行的非常规操作、大宗商品价格，尤其是石油价格走势等各方面状况。

尽管欧洲央行从不预设利率政策路线，但投资者将仔细研究德拉基日前的讲话，以推断欧洲央行是否准备在经济进一步恶化时降息或扩大国债购买计划。德拉基可能将在新闻发布会上重申，经济增长前景仍面临高度不确定性和下行风险。

欧洲央行仍将政策重点放在提供流动性、而非实施二级债券市场干预上，德拉基可能将藉此重申，债券购买计划并非无限期和无限量的。但他可能还会说，只要债券购买计划有助于欧洲央行货币政策取得成功，央行就会继续实施这一计划。

摩根士丹利(大摩)在研究报告中称，由于欧元区经济萎缩，欧洲央行在当前季度可能把政策利率由目前的1.0%降至0.5%，然后在2012年剩余时间维持该水平不变。

该行表示，这可能导致货币市场利率下滑并且提升欧元作为融资货币的吸引力，同时令欧元面临更大的贬值压力。预计欧元/美元2012年底时或将跌至1.20。