澳元兑美元涨逾2% 或昭示澳央行难有动作

周二(6月4日)亚市早盘，美元指数低位整理，现交投于82.70附近。隔夜受差于预期的美国ISM制造业指数影响，市场对美联储退出宽松政策的担忧减弱，美元遭到抛售，非美货币均大幅上涨。其中，以澳元为代表的商品货币涨势最为喜人，隔夜澳元兑美元大涨逾2%。在日内即将公布澳洲联储利率决议之际，澳元买盘的大量涌现，似乎也预示着澳洲联储今日或将难有动作。

澳洲联储将于北京时间周二12:30前后发布货币政策决议，上月澳洲联储选择降息25个基点，将指标利率调降至2.75%的记录新低，市场认为，此举已经造成了澳元汇率的急剧滑落，多位分析人士相信，这有可能成为本月澳洲联储选择按兵不动的重要动因。

澳元兑美元周一大涨2%，多重因素共同推动

周一(6月3日)澳元兑美元大涨逾2%，造成该货币对大幅反弹的最大因素显然来自于美元的疲软。不过，市场对澳洲联储周二可能按兵不动的预期，也在一定程度上利好了澳元走势。

美国供应管理协会(ISM)周一公布数据显示，5月制造业指数降至49.0，为2009年6月来最低，且为自2012年11月来首次呈现萎缩。5月指数低于预估值50.7以及4月的50.7。该指数低于50意味着制造业萎缩。上一次ISM制造业指数低于50是在去年11月，即美国东海岸刚刚遭到强烈风暴袭击之后。

制造业数据的走弱引发了市场对美国经济复苏的担忧，削弱了有关美联储可能准备开始削减债券购买规模的预期。德意志银行的Ruskin表示：“ISM数据暂时限制了缩减量化宽松政策的想法，而且该数据也差到令投资人更普遍的质疑全球经济成长。”

从近期美元的走势来看，美联储的退出QE预期并未能有效提振美元持续上涨，而一旦退出的预期减弱，美元的下跌却尤其凌厉，这样就出现了一种有趣的迹象，利空预期的打压作用要远远大于利好预期的提振作用。另外还有一个迹象值得注意，目前市场几乎一面倒的认为美元将持续上涨，而无论从何种历史来看，当市场观点一面倒的时候，这种观点可能正是错误的。

其他方面，上周六(6月1日)发布的代表官方性质的中国制造业采购经理指数(PMI)走强，支撑商品货币走势。数据显示，中国5月官方制造业PMI意外升至50.8，此前预期小幅回落至50.1，前值50.6，为连续第八个月处于扩张水平，官方数据的向好无疑令市场担忧情绪有所缓和。不过由于周一公布的中国汇丰制造业PMI终值再度走低，证实数据重回50下方，仍加深了市场的谨慎情绪。

目前，据一份调查显示，受访的22位经济学家预计澳洲联储将在周二会议上维持利率2.75%不变。市场对澳洲联储周二可能按兵不动的预期，也令澳元走势在周一获益。

澳洲联储今日或按兵不动，澳元前期大跌令降息预期降温

分析师上周二(5月28日)在接受媒体采访中表示，澳元兑美元此前从四月高点一度跌逾8%可能成为澳洲联储(RBA)本周不会再次降息的充分理由。

自澳洲联储于5月7日将利率下调25个基点，至记录低点2.75%以来，澳元随后出现大跌。澳新银行(ANZ Bank)首席经济学家Paul Bloxham称，澳洲联储近期最大的担忧一直是澳元依旧保持强势，所以澳元出现一定程度的贬值将使澳洲联储感觉舒坦许多。

澳洲联储自2011年末以来已将利率削减了200个基点，以提振经济。该国经济受到全球经济增长疲软、矿业领域投资下滑，以及强劲澳元损及出口商。

有经济学家表示，澳洲联储正接近货币宽松(QE)周期的末端，因有迹象表明正给予经济以提振，而且澳元下滑使澳洲联储不会实施进一步的宽松更有说服力。

Kapstream Capital总经理兼创始人Nick Maroutsos表示，虽然澳洲联储货币政策偏于降息，但今年剩余时间里不会再次降息了。如果澳元维持在澳洲联储上次降息时的水平，预计该联储不会降息。

BK Asset Management总经理Kathy Lien在一份研究报告中则指出，澳洲联储降息的主要原因为，其担心澳元强劲可能会对经济造成伤害。她补充道，既然澳元已从四月高点下滑了8%以上，除非经济出现急剧恶化，澳洲联储才会考虑再次降息。 

不过也有分析师指出，澳洲联储进一步降息的风险并不能完全排除。AMP Capital Investors首席投资策略师Shane Oliver预计，澳洲指标利率会再次被调降25个基点，至2.5%的创纪录水平。

Shane Oliver表示："本月的最终决定差别可能也会在毫厘之间，澳洲联储也有可能决定在5月已降息的情况下选择等待，此前澳元汇率已显著下滑。不过澳元的跌幅幅度尚未达到能够刺激经济增速的水平，最新的企业信心数据证实了矿产投资的触顶，非矿业部门也将维持弱势。企业和个人的信心指标十分低落，就业领先指标同样表现黯淡。"

澳新银行(ANZ)经济学家Raymond Yeung周一(6月3日)在中国5月汇丰PMI数据公布后表示，中国疲软的经济数据和相对较低的通货膨胀率仍为澳洲联储(RBA)降息预留空间。Yeung指出，无论是汇丰中国制造业PMI，还是中国官方非制造业PMI均表明中国经济面临的增长放缓风险已经加剧。尽管中国国务院已经为今年制定了重大的改革议程，但是新一届领导人尚未提出任何具体措施。他预计中国今年第二季度经济增长率将低于第一季度的7.7%。

预计市场反应：若澳洲联储今日意外宣布降息，澳元料将遭到大幅打压。反之，若澳洲联储维持利率不变，则需重点关注其决议声明，若整体论调偏于乐观，澳元料获支撑走高；而若澳洲联储依然对降息感到意犹未尽，澳元在短暂上扬后仍有可能在此后掉头回落。