日本国会通过央行人选 激进主张引多方担忧（2）

激进货币政策引发担忧

日本首相安倍晋三上台后推出了号称“安倍经济学”的一系列刺激政策，本次央行换帅也被外界认为为“安倍经济学”的继续推行铺平了道路。未来日本央行的货币政策显然会更加激进，通过强化货币宽松政策来刺激经济增长的“安倍经济学”能否将日本经济带出通缩停滞的泥沼，是否对整体经济切实有效成为关注焦点。

日本经济团体联合会会长米仓弘昌11日在例行记者会上就日元汇率表示，“如果说得贪心一点的话，要是(下跌速度)能稍微再慢一些就理想了”，对近来日元的迅速贬值表示担忧。近期日元汇率不断下跌，11日东京外汇市场美元对日元汇率升破1比96关口，创三年零七个月的高位。而如果日本央行近期扩大量化宽松规模，日元汇率将继续走低。米仓指出，随着日元贬值后进口价格上涨，汽油及食品等涨价将给国民生活造成影响。此外，日元贬值也将对日本经济带来负面影响。

由于2011年东日本大地震后的能源危机导致日本贸易结构发生变化，日元贬值将推高能源进口价格。日本总研1月发布报告称，如果今后一年间日元汇率始终在90日元对1美元水平，仅燃料等进口成本的增加就将导致相当于日本国内生产总值0.6%的国民财富流向海外。此前公布的1月份日本国际收支显示，日本1月份经常项目逆差为4373亿日元，创下1985年有可比数据以来的最高纪录，而日元过快贬值将使逆差加大，这对日本经济将带来极大的负面影响。

受央行有可能加大量化宽松规模等利好消息影响，日本股市近期涨势如虹，走出一番“安倍行情”。11日，东京股市日经225种股票平均价格指数连续第八个交易日上涨，报收于12349.05点，创四年半新高，升至2008年9月雷曼兄弟破产引爆金融危机前的水平。对于这一点，日本经济团体联合会会长米仓弘昌表示，市场预期过于超前，目前的股市行情受投机情绪影响较大，并不能反映实体经济。

此外，激进的货币政策也引发市场对日本债务状况的担忧。一方面，虽然日本长期深陷流动性陷阱、投资和消费意愿低迷，仅凭货币政策摆脱通缩的难度较大、时间较长，但如果日本政府坚持在物价水平达到目标之前不收手，那么距离通货膨胀的再次出现并不会太遥远。

另一方面，日本过去十年虽然持续经历通缩，但日本政府的负债投资、日元升值和通缩三者在过去已经构成一种平衡，一旦日本物价水平真的如安倍政府所期望的那样上涨2%，现有的体系将难以维持，日本金融机构的资产贬值和抛售将无法避免。

加剧货币战隐忧

黑田东彦在此前的国会听证会上提出了未来将“不惜一切代价尽早结束通缩”，加大货币宽松力度。黑田言论也传达出鲜明信号，即日本央行未来与政府将密切合作，日本政府对货币政策的影响力和干预度可能进一步升级。分析普遍认为，如果日本央行推行激进的货币政策，货币战的隐忧将加剧，而更多的国际贸易争端也将不可避免。

虽然日本政府、日本央行三番五次地表示，货币宽松措施不为削弱日元，没有进行汇率战，但日本政府为振兴经济直接向央行施压却是不争的事实。由政府操纵汇率，损害央行的独立性本身就是一大禁忌。

德国财长朔伊布勒、俄罗斯央行第一副行长乌留卡耶夫、韩国央行行长金仲秀均认为，安倍政府主张的货币宽松政策将使全球市场流动性过剩，日元急剧贬值可能成为新一轮“货币战争”的导火索。而美国方面则表态称，日本自民党政府通过日元贬值牺牲贸易对象国的利益，为促进日本经济增长采取以邻为壑的政策令人无法接受，如不停止将采取对抗措施。

2月16日闭幕的二十国集团(G20)财长和央行行长会议刻意淡化了货币战争再起的忧虑，承诺继续推进市场决定的汇率体制，坚决抵制竞争性贬值，会议联合公报针对日本货币政策只字不提。分析认为，G20的态度表明，国际社会不愿卷入货币战争，希望全球货币市场能够维持表面的风平浪静。

事实上，各大经济体均在不同程度地扩大货币供应，日本的明目张胆将为其他国家扩大货币供应提供口实，加剧货币战隐忧。分析人士认为，当前全球再现20世纪30年代大萧条时期货币竞相贬值的典型货币战争的可能性较小，但各发达经济体都在跃跃欲试扩大量宽，同时极力避免正面冲突，未来货币战将更直接地以贸易战的形式表现出来。

货币贬值将对日本出口有巨大的提振作用，“日本制造”希望将汇率优势转化成为竞争优势，夺取市场份额重振旗鼓。未来全球主要经济体由于汇率引发的贸易争端将会加剧，日本政府和央行的政策压力也会越来越大。(完)