靓丽非农影响短暂 下周美联储引爆年末汇市（4）

下周汇市展望：聚焦美联储决议及欧盟峰会

下周外汇市场依然将热闹非凡，美联储年末的最后一次利率决议将隆重上演，在扭转操作(OT)到期后，美联储是否会采取新措施延续宽松规模，成为目前市场的最大悬念。此外，欧盟峰会也将于13-14日召开，重点将讨论欧元区财政货币改革方案。 

美联储决议：扭转操作到期后将扩大QE?

美联储将于北京时间下周四(12月13日)凌晨1:30公布利率决议，凌晨3:00公布最新经济预期，凌晨3:15主席伯南克将举行新闻发布会。

目前，美联储的扭转操作(OT)即将于年底到期，对于未来的政策是市场的焦点。上月底，有美联储通讯社之称的著名记者Jon Hilsenrath对此放出了风声。

Jon Hilsenrath所在的华尔街日报刊登了一篇名为《美联储2013年料继续刺激经济》的文章，文章指出，在下一次会议上，美联储官员们面临的最关键、最紧迫的决定就是，是否继续实施国债购买操作。许多官员希望明年继续购买长期国债，以补充美联储的抵押贷款支持证券(MBS)购买操作(即QE3)。

Hilsenrath并指出，多位美联储政策制定者在近期接受采访以及公共讲话中都谈及，他们支持更多的国债购买。在下月的会议上，官员们将会讨论是否延长计划，并听取员工对政策影响的陈述。

但分析人士们称，随着非农就业人口的增长，失业率也显著走低，因而美联储进一步大规模宽松的必要性有所下降。不过有专家指出，也需要考虑失业率的走低在多大程度上是因失业人口离开求职队伍所致。

当然市场总是不缺乏一些“另类”的观点，瑞穗证券分析师便称美国11月份非农就业数据大幅向好，反而可能刺激美联储将当前量化宽松措施(QE3)的规模进一步扩大，原因是美联储可能会认为就业数据向好，正是其宽松措施起到了效果的表现。

综合来看，本周非农就业数据的意外利好一下打乱了市场的原先预期，令下周美联储利率决议的结果更加难以猜测，反过来也令市场对本次利率决议更加期待。

丰业银行美国国债交易部门主管Charles Comiskey周五(12月7日)表示，美国11月份非农就业数据的确提振了市场风险偏好，但财政悬崖是摆在投资者和美联储(FED)面前的一个更大的问题。他认为，这份就业报告不会改变美联储的想法，美联储仍可能会在12月决议将推出第四轮定量宽松政策(QE4)。其称：“现在似乎什么都没有落实，而美国正在步步逼近财政悬崖。”该分析师预计，FED将宣布每月购买250亿美元的美国国债，小于“扭曲操作”每月450亿美元的购买规模。

目前市场预期美联储可能会将到期的扭转操作——每月450亿美元的资产购买量，与QE3叠加，即将扩容版QE3(或称QE4)扩大至每月850亿美元。不过，上述加拿大丰业银行分析师认为扩容版QE3或说QE4总规模在650亿美元，而非850亿美元。