英国央行欲推QE2 英镑砸向8个月低点

⊙记者 朱周良 ○编辑 朱贤佳

面对主权债务危机和世界经济二次探底的威胁，更多的央行将救市列为眼下的头 号政策议题。周三英国公布的最新议息纪要文件显示，在本月初的议息会议上，英国央行多数决策者认为，出台新一轮量化宽松货币政策（QE）的可能性“越来越 大”。受此影响，英镑对美元21日盘中大跌，一度触及8个月来的最低点。

有机构预计，鉴于债务危机持续发酵和经济前景不确定性增加，欧洲央行可能也会暂停紧缩，甚至开始转入降息。

QE2“可能性越来越大”

在9月8日的前一次议息会议上，以金恩为首的英国央行决策委员会如期宣布维持利率在历史最低的0.5%不变，并保留了“若经济进一步放缓将重启量化宽松”的政策选项。21日公布的会议纪要显示，多数决策者都倾向于支持在未来采取进一步的宽松政策。

纪要显示，大多数决策者表示，在未来某个时间进一步通过扩大资产收购来放松货币政策的可能性“越来越大”。“对部分成员来说，类似上个月（经济疲软）状况的持续，就足以成为在下一次议息会议上加大量化宽松政策规模的理由。”

事实上，在本月8日的最近一次议息会议上，英国央行就有一位决策成员呼吁，立即推出500亿英镑的新一轮资产收购计划。

在从2009年3月到2010年2月期间，英国央行完成了第一轮资产收购计划，累计收购2000亿英镑的国债。在本月19日发布的报告中，英国央行指出，迄 今为止的资产收购举措已取得了“显著的经济效果”。央行称，从2009年3月开始的前一轮资产收购计划可能为英国经济增长贡献了1.5到2个百分点，相当 于降息150至300个基点。

纪要指出，过去一个月来，包括美国和欧元区核心国家在内，各国经济活动都出现显著的下行迹象，这预示着全球经济增长可能出现同步走软。报告指出，结合英国国内的经济指标来看，今年下半年经济增长可能较8月份的前一份预期“显著减弱”。

在进一步放松货币政策的具体形式上，央行官员们考虑了几种途径，比如改变央行手头持有资产组合的到期期限、重新考虑将利率降至0.5%以下。此外，当局还讨论了是否要为下一步的利率取向提供明确的指导。

不过，决策者们最后得出的结论是，比较下来，上述方案中没有一种比进一步扩大资产收购规模更为可取。

最快下月重启资产收购

分析人士认为，从央行最新发布的会议纪要看，当局最早可能在10月份就推出新一轮的资产收购计划。

投行高盛本月早些时候预计，英国央行将在两个月内重启国债收购举措，因为经济复苏力道疲软，且银行的融资成本上升。高盛预计英国央行最有可能在11月份启动QE2，且预计该行将分两个季度购买1000亿英镑的国债。

从最近的一些经济指标看，英国经济的确出现了较为明显的降温迹象。第二季度，英国经济环比增速仅为0.2%。英国商会近期宣布下调其对今明两年英国经济增长 的预测，预计今年的经济增速为1.1%，此前预期为1.3%；明年的增长预期为2.1%。IMF也在周二发布的世界经济展望报告中，将其对英国今年的增长 预测从1.7%大幅下调至1.1%。

近期公布的一系列重要指标均显示英国经济明显降温。8月份，英国制造业PMI降至26个月低点，且为两年多来首次跌破50的荣衰分界线，表明经济活动面临停滞。周三出台的英国8月份消费者信心指数则降至4个月来新低。官方预计，英国消费者信心未来一段 时间内还会处于低谷。

官方和民间对于央行加大政策刺激的压力有增无减。在最近一次例会上呼吁马上出台QE2的央行决策成员波森指出，就欧元区债务危机而言，其对英国的威胁比对美国大，因为英国与欧元区的经济关系更为紧密。鉴于此，他认为央行应该采取有力措施予以应对。波森本周在接受采访 时表示，比起降息，量化宽松更能刺激英国经济。

而一些英国商界人士则在本月初央行公布议息决定后表达了不满，并呼吁央行加大救市力度。 在英国央行9月8日结束货币政策会议的当天，英国商界团体——英国董事学会发布声明称，货币政策委员会应通过重启量化宽松措施来应对严峻的经济形势。该机 构呼吁央行马上将现行2000亿英镑的资产购买计划规模增加500亿英镑。

欧洲央行下月或降息？

近期市场对英国将重启量化宽松的预期持续升温，在此背景下，英镑汇价也持续走低。截至北京时间21日19时，英镑对美元跌0.5%，至1.5660附近，此前一度跌至1.5613附近，创8个月来新低。

不 过，和其他不少央行一样，通胀方面的因素多少制约了英国央行大举“救市”的步伐。根据央行上周发布的季度调查，英国通胀预期攀升至三年高点。8月份受访的 英国消费者预期，未来一年物价将上涨4.2%，高于5月份预期的3.9%。有分析认为，要不是顾忌到通胀因素，央行可能早在本月初的会议上就重启QE了。

与英国一样，欧洲另一大央行——欧洲央行也面临着更大的救市压力。有机构预计，鉴于主权债危机已严重威胁到欧元区经济增长前景，欧洲央行不仅不得不停止加息，而且可能会掉头降息。

在本月初的议息会议上，欧洲央行行长特里谢强调了经济增长面临的风险增多，央行还下调了今明两年的经济增长预测。特里谢会后表示，一旦债务危机继续恶化，央行将采取进一步的刺激性政策。有分析认为，这标志着欧元区这一轮的加息周期已结束。

德国智库ZEW本周公布的调查显示，多数分析师都预计，未来6个月欧元区的利率将不再上升；同时，预计利率将开始下行的人数增多。巴克莱银行周三发布的报告预计，最早在10月份的会议上，欧洲央行就可能宣布降息25个基点。