倾听华尔街的一致声音：QE今晚该退了

美联储(Federal Reserve)即将于北京时间周四(9月19日)凌晨发布最新的货币政策例会决议，市场目前普遍预计，美国联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)届时将宣布削减每月总计850亿美元的资产购置计划。

目前主流观点认为，美联储首次削减量化宽松政策的额度为100亿美元。

尽管近期公布的美国经济数据表现参差，尤其是上月的非农就业指标令人失望，但大部分经济学家还是认为，当下正是美联储作出决定的理想时机。

瑞信：9月是退出的理想时机

瑞士信贷(Credit Suisse)首席经济学家Neal Soss指出，“我们维持自身的长期观点，由于经济形势没有完美时刻，因此美联储回收资产购置计划的最理想时点就是9月17-18日的FOMC会议。”

Neal Soss在致客户的信中写道：

如果美联储这次不采取行动，那么需要等到10月29-30日会议或者12月17-18日会议上才能再做决定。10月份多半是国会债务上限之争激战正酣的阶段，尽管债务上限上调多半会再次上演最后时刻获得通过的戏码，但投资者还是会感受到预算形势的复杂和政府的不和谐。因此这并非美联储采取行动的理想时机。

至于12月会议，伯南克多半将在明年1月卸任，在连续6年营造宽松政策环境之后，他不希望在离任前再做突兀决定，进而引发全球市场的震荡。

瑞银：9月退出的三点原因

瑞银(UBS)经济学家Drew Matus也给出了9月“退出”概率比12月更高的三项原因：

1. 即便经济数据表现不一，但权威媒体调查都显示，市场参与人士都认为美联储会祭出温和的退出方案，这能够减少市场针对市场以外出现不必要的巨幅波动。

2. 伯南克的影响力已开始减退，这种趋势在其明年1月卸任前还是会延续。预计在12月18日FOMC会议举行之前，他的替代人选早已浮出水面。因此伯南克更愿意在真正“过气”之前及时对政策作出必要调整。

3. 如果“退出”QE的决定对股市造成负面影响，那么最好是在9月份进行消化，因为此事正值学生返校时期，相比年底的圣诞大假，消费零售行业所受的冲击可能明显更少。

大摩：“此时不退，要待何时”

摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美国经济学家Vincent Reinhart则表示：“当美联储官员坐在宪法大道大理石建筑内的胡桃木会议桌前时，他们会告诉自己前瞻性经济指标暗示经济活力在提升，而金融环境仍具适应性，市场也开始愿意承担风险。那此时不退，更待何时？”