FED高官本周密集出声 欧盟峰会吸引眼球

摘要：伯老在上周利率决议后为QE退出时点勾画精确蓝图，该言论犹如一枚“重磅炸弹”扔向金融市场，大宗商品全线遭殃，美元则“旗开得胜”，本周将有大量美联储官员发表讲话，投资者可对联储内部有关QE退出事宜获得更多线索；与此同时，欧洲动荡局势在沉寂一段时间后重新成为市场焦点，这也令本周欧盟峰会受到投资者关注。

美联储官员密集发言

美联储(FED)主席伯南克(Ben Bernanke)上周为当局最终退出量化宽松举措的退出明确规划了潜在的时间点。投资人似乎对相关言辞信以为真，全球金融市场随即遭遇一场大地震，股市、债市、商品市场和外汇市场全面陷落，但每个投资者心中都有各种疑问。

美联储决策者在上周三(6月19日)公布政策声明中表示，美联储将保持每月850亿美元的购债进度，且没有明确指出美联储接近缩减购债计划。美联储主席伯南克在政策会议后举行的记者会上表示，联储可能放慢购债进度，目标在2014年中结束购债计划。

目前外汇投资者正消化圣路易斯联储主席布拉德(JamesBullard)上周末的讲话，他在上周五解释了为何投票反对联储的最新政策决定。

布拉德上周五表示，如果通胀继续放缓，美联储或不得不采取更多量化宽松措施(QE)。他指出，美联储应减少对劳工市场的侧重程度，并致力于推动通胀目标靠近央行目标。其还下调了美国2013年经济增速预估，从3%下调至2.8%。此外，他还预计，年底前美国失业率将下滑至7.1%。

美联储内部观点究竟如何？本周将有7位联储高官将出面讲话，这或许能够部分解答投资者的疑惑。本周还有一些关键的美国经济数据将公布，这也有助为未来政策指明方向。

法国兴业银行(Société Générale)指出，7位官员将为购债政策退出前景给出更多线索，周一，达拉斯联储主席费舍尔(RichardFisher)将就"美国货币政策和美国经济"为题发表演讲，周三，明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔(NarayanaKocherlakota)将就"合适的货币政策"发表讲话，美联储理事鲍威尔(Jerome Powell)则将于周四在两党政策中心就货币政策发表讲话，同一天，亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)也将就经济展望发表讲话。此外，克利夫兰联储主席皮纳尔托将在周五就劳动市场趋势及货币政策发表演说，周五里奇蒙德联储主席莱克(JeffreyLacker)和旧金山联储主席威廉姆斯(JohnWilliams)也将发表演讲。

他们的演讲内容可能提及有关缩减购买计划的相关信息。其中，费舍尔是极度鹰派立场拥护者，而皮纳尔托可能试图解释资产负债表过度膨胀所带来的风险。

法兴首席美国经济学家Aneta Markowska指出，伯南克已经明确强调，若经济形势持续改善，则美联储将开始在年内稍晚开始缩减美元850亿美元的每月购债规模，随后在明年年中结束相关举措。美联储预计4季度时失业率将从当前的7.6%回落至7.4%，投资者将需等待到7月5日下一次非农就业数据的发布情况。

除官员喊话之外，美国商务部(US Department ofCommerce)将于北京时间周三20:30公布美国第一季度实际GDP终值。4月26日公布的第一季度实际GDP初值年化季率为增长2.5%，而5月30日公布的修正值为增长2.4%，为小幅下修。目前，市场普遍预计，美国第一季度实际GDP年化季率终值为增长2.4%。

此外，Markowska预计，本周发布的经济数据将总体向好，5月耐用品订单和楼市系列数据都将有不错表现。

法兴认为，稳固经济数据将为量化宽松政策的退出前景加码，而美联储货币政策适应性立场的弱化和经济数据改善并非市场的唯一因素。随着上市公司财报季的来临，债券收益率上升将如何影响企业经营将得到体现，尤其是金融部门收益。

欧盟峰会能否平息动荡？

在经过10余小时艰苦谈判，欧盟财长们上周末未能就清算困难银行的政策达成一致。欧盟各国领导人本周将再次集结，磋商这一建立银行业联盟的关键步骤，进而避免市场再次出现动荡局面。

由于成员国意见难以弥合，被寄予厚望的欧盟财长们没有对清算困难银行的程序形成"政治意愿"上的一致。该政策要求成员国政府建立相应的机构和基金用于清算困难银行，但各成员对政府该承担的清算成本的比重和顺序有所争议。欧盟领导人将于本周三召开峰会。

德国财政部长朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)日前表示，“我们不应满足于市场当前的平静态势，而是应该迅速行动，确保能够在意外情况发生时采取有效行动。”

欧洲领导人也未能推进所谓的银行联盟，随着美联储明确暗示未来将退出每月购债计划，欧元区领导人过去一年可能所依赖的稳定市场的关键因素开始弱化。

一度陷入沉寂的希腊近日再次爆出坏消息，由于在关闭国家广播公司一事上与希腊新民主党领导人、总理萨马拉斯(AndonisSamaras)意见相左，希腊执政联盟中的民主左派党上周五宣布退出政府，这一决定导致希腊内阁改组将不可避免，使该国仅维持了一年的三党执政联盟解体，触发政坛新一轮地震。

金融市场也暗流涌动起来，西班牙10年期债收益率攀升至4.91%，远高于5月3日的4.04%。欧元/美元上周也跌去2%。爱尔兰财政部长努南(Michael Noonan)指出，“仍有尚未解决的核心问题，我们还有一周时间去周旋，现在还不能保证可以得出结论。”

针对希腊可能面临融资缺口的问题，多位欧元区高级官员及国际货币基金组织(IMF)上周四均加以淡化处理，称仍有时间进行补救。

多位官员上周表示，包括欧洲央行(ECB)及IMF在内的部分希腊债权人不愿向该国提供融资，因担心对希腊的融资有部分违反了欧洲央行的规定。令问题更加复杂的是，希腊执政联盟对于如何降低国营媒体的员工人数、以及如何解决关闭国营媒体的争议出现极大分歧。

多位欧元区财经首脑施压要求希腊执政联盟伙伴齐心合作，好让他们能够在7月对希腊财政及改革计划做出总结，并拨放下一笔援助款，还称紧急融资不会短少。

欧元集团主席戴塞尔布卢姆(Jeroen Dijsselbloem)在一记者会上表示：“并没有融资缺口，这项计划至少还有一年的时间资金无虞。”不过他指出，需要在7月之前就未来改革计划与希腊达成协议。

据一位官员透露的消息，欧元区财长上周四同意欧元区救助基金将有600亿欧元来救助重要银行，政府将贡献20%，欧洲稳定机制(ESM)救助资金将贡献80%。本次欧元区财政会议银行救助资金的预算为500-700亿欧元之间。而政府贡献的20%处于考虑中的10-20%的上限。