“伯南克时刻”将引爆 美元命运能否迎转机（3）

伯老能否化身“退出恐惧解铃人”？

自从美联储主席伯南克在5月22日声称美联储购债行动可能在未来几个月“稍稍减速”、让投资者大感震惊以来，全球各类国债收益率已然攀升、股市下滑。 美联储对退出Q、放缓购债一事的态度究竟如何？本周美联储议息会议后的声明及伯老新闻发布会，将是市场关注的焦点。

针对美联储是否会退出每月购债850亿美元计划的预期已导致全球股市出现巨幅波动，尤其是亚洲各地股市，以日本股市为例，日经225股指已较5月23日创出的5年半高点跌去超过20%。市场似乎患上了“退市恐惧症”。

但“解铃还须系铃人”，周三结束美联储两日政策会议的记者会上，伯南克将有机会重新修正市场的预期。分析人士认为，伯南克没有办法推翻上月的说法，但有鉴于后续资产市场抛盘规模，他料将暗示经济表现仍然过于黯淡，所以没有马上放缓购债步伐的理由；目前美联储每月购债规模为850亿美元。

FOMC将如何谈论QE退出，而退出条件有没有改变？如果伯南克能就退出的经济条件，给予更多的指标，这对于市场应会是好消息。市场急于想知道的就是退出的各项细节安排。关于退出，想要伯南克给市场一个明确日子、时间，这种可能性极其低，但惶恐的投资者需要更多的政策清晰度。

纽约Jefferies首席金融分析师Ward McCarthy表示：“5月22日以来的市场混乱，将会迫使他们在这次会议中将厘清立场作为首要任务。”

McCarthy预计，为了要达成此一目标，美联储可能提出开始减少购债的基本假设开始时间，并且提出缩减刺激措施的初步时间表，其时点将视经济增长、通胀及金融市场状况等一般警示信号而定。

他说道：“问题在于他们没有办法轻松改变。他们必须慎思熟虑，因为没有人知道未来会如何发展，所以他们永远不会放弃弹性空间，他们也不该放弃这点。”