意大利警报再拉响 四国议息携非农接踵而至

本周(3月25日-29日当周)与前两周一样，市场的焦点依然围绕塞浦路斯和意大利这两大欧洲“眼中钉、心头刺”而转。不过好在塞浦路斯在周初达成援助协议后，未发生严重的银行挤兑现象，目前该国局势暂时趋于平稳，市场的担忧情绪也有所缓和。不过，意大利方面的情况显然依旧不容乐观。目前仍未看到有意大利政治僵局将被打破的迹象，在该国中左翼联盟宣告组阁失败后，该国二次大选的可能性已经被进一步放大。

下周外汇市场又将迎来忙碌一周，除了意大利政局依然有可能影响市场情绪外，澳洲联储，日本央行，欧洲央行和英国央行将分别举行4月利率决议，其中日本央行决议尤为重要。市场普遍预期日本央行新任行长黑田东彦可能在4月决议中扩大刺激政策，部分投资者猜测黑田可能将2014年启动的无限量资产购买提前至今年执行，或者增加资产购买规模。日元显然又将面临严峻考验。

除此之外，每月一度点燃汇市行情的美国非农数据又将如期公布，美国政府定于4月5日公布3月季调后非农就业人口数据，市场目前普遍预计将增加20万，或仍维持在过去四个月以来的均值水平附近。而值得留意的是，下周有不下8位美联储高官将陆续发表讲话，其中更是包括美联储主席伯南克和副主席耶伦，美联储内部鸽鹰两大阵营料又将围绕QE政策展开一番唇枪舌战，而这极有可能令得非农的影响被进一步放大。

本周热点回顾

受周一和周三的两根大阳线推动，美元指数本周进一步走高，周中一度触及近8个月高点83.31，周五收盘时依然站在83关口附近。从基本面看，市场围绕塞浦路斯和意大利局势的担忧情绪依然令美元获益匪浅，而欧元也再度领跌风险货币。不过，随着塞浦路斯方面局势的渐趋温和，美元下周是否还能从欧债担忧中获得提振，无疑将打上一个不小的问号。

塞浦路斯援助协议达成，危机暂告段落

周一，塞浦路斯政府与欧盟方面达成了最后时刻的援助协议，将避免该国银行业的完全崩溃。根据新达成的协议，塞浦路斯银行中所有10万欧元（约合13万美元）以下的存款都将得到保护，但10万欧元以上的存款则将面临“减记”的命运。塞政府将同国际救助机构在未来几周内商定该幅度，减记幅度将满足让塞主要银行资本充足率回到9%的要求。　　 

塞浦路斯第二大、也是问题最严重的银行大众银行将被拆分为“好银行”和“坏银行”，该银行10万欧元以下的存款将被转移至塞第一大银行塞浦路斯银行中，10万以上的存款将被冻结，其大部分将被用于偿债。而塞浦路斯银行中10万欧元以上的存款能将面临最高可达40%的减记。　

而在关门近两个星期之后，塞浦路斯各家银行28日重新开门营业。由于欧洲央行提供了紧急流动性，并且塞浦路斯政府实施了资本管制措施防止资金大举从银行流出，开门首日未出现严重的挤兑现象。

塞浦路斯总统阿纳斯塔夏季斯(Nicos Anastasiades)当地时间29日表示，在得到严苛的欧盟救助后，该国已经控制住了破产的风险，塞浦路斯没有离开欧元区的想法。塞浦路斯总统向塞浦路斯民众和富裕的外国存款人保证，本周实施的银行交易限制措施将逐步取消，但他没有给出具体的时间框架。

不过对于塞浦路斯而言，危机尽管暂时有所缓解，但还没有完全过去。就目前情况看，资本管制的期限显然不会短。塞浦路斯外长周四表示，预期完全放弃资本控制需要“一个月时间”。而有经济学家更是悲观的指出，虽然该国强调这些措施仅仅是“暂时”的，但是基于国情相似的国家冰岛的先例，一连“暂时”上好几年也是完全有可能的。而如果真长期实施资本管控，对于这个原本有着离岸金融中心地位的袖珍岛国的经济前景而言，将是彻头彻尾的灾难。

此外值得留意的是，欧元集团主席迪塞尔布洛姆周一有关塞浦路斯受援方案应当成为未来银行业重组的“模板”的言论，令欧元在周初一度大幅跳水。尽管此后其发言人对此讲话予以澄清，但市场依然对欧元区未来救助方式感到忧虑。有分析师就此推测，迪塞尔布洛姆对银行救援的评论可能不仅仅是“大意的谈话”那么简单。事实是，欧元区救援基金没有足够的资金来填补意大利和西班牙银行业漏洞(如果两国到了需要金援的时候)，而在德国，支持扩大救援基金的意愿很低，所以欧元区领袖极有可能先在市场上测试债务重组式救援的想法。