人民币仍有上升动力 日系涨幅或将收窄（2）

【人民币国际化】

Ø 中国人民银行近日发布公告，决定授权中国工商银行新加坡分行担任新加坡人民币业务清算行。这是中国中央银行首次在中国以外的国家选定人民币清算行，标志着人民币的跨境使用又迈出了坚实的一步。

Ø 台湾地区跨境人民币业务于当天全面启动

【市场评述】

宏观经济数据利好人民币汇价回升

两周以来(2月4日-2月17日)，人民币对美元中间价累计上涨26点，先涨后跌，人民币对美元贬值预期小幅收窄至0.53%附近。中国1月宏观数据两周来密集公布，总体利好中国经济，也为人民币汇价上升提供动力。

表1 人民币对美元汇率相关品种和美元指数周统计

来源：新华08

人民币对美元中间价连续两周震荡下行，最后一个交易日，汇价走向出现逆转，单日回升105点，覆盖两周内的跌幅。人民币对美元即期汇价震荡下行，两周累计下跌50点，与中间价点差进一步收窄至500点以内。香港离岸人民币汇价即期价格现跌后涨，两周累计下跌57点，价格仍然高于在岸价格，价差周均值有两周前的40点扩大至106点。

    图1 人民币对美元中间价

图2 人民币对美元即期汇率与美元指数

    图3 人民币对美元即期汇价与中间价点差

来源：新华08

人民币对美元1年期远期汇率两周来以震荡上行为主。其中，人民币1年期NDF春节当周加速上行，两周累计上涨55点(图4)。由人民币中间价与NDF计算的人民币贬值预期由前两周的0.57%缩小到0.53%(图5)。香港离岸人民币1年期远期汇价震荡上行，两周累计上涨130点。上海银行间人民币1年期远期汇价震荡上行，两周累计上涨145点。人民币1年期远期的离岸价格低于在岸价格，周点差均值由之前的31.2扩大到57.6点。

图4 人民币对美元远期汇率

    图5 人民币升值预期

来源：新华08

中国央行8日公布的数据显示，1月社会融资规模为2.54万亿元，比上年同期多1.56万亿元｡其中，人民币贷款增加1.07万亿元，同比多增3340亿元，对经济复苏影响偏正面。

中国海关总署8日公布的数据显示，1月份中国出口1.18万亿元人民币，增长25%；进口0.99万亿元人民币，增长28.8%；贸易顺差1832.1亿元人民币，扩大7.7%｡剔除春节效应，外贸数据略偏正面。加之1月人民币贬值预期大幅收窄，预计1月外汇占款继续维持千亿规模。上述宏观数据也利于人民币汇价走强。