市场笑纳QE4红包 日银下周随即跟进？

12月10日至14日汇市概述

美联储本周不出意外地将资产购置计划替代即将的扭转操作，将明年每月计划购债总额提升至850亿美元，且设置了通胀和失业率目标，以此作为未来退出宽松举措的标杆。

受此影响，市场风险币种兑美元纷纷走强，欧元/美元升至1.3170上方的4月来高位，英镑、瑞郎等欧系币种一并走强，澳元也同样受风险偏好情绪回勇的提振。与此同时，因周末日本大选逐渐临近，市场料新政府将提升经济刺激力度，美元/日元因而延续此前强势，汇价盘尾时一度逼近84.00关口。

受美联储QE行动影响，美元指数本周则跌破80关口，至79.50附近，从周K线走势看，美指受制于30日均线和1月份高点的压力位，最近3周维系了调整态势，汇价也进入了79.00上下约100点密集成交区。

该支撑带承接力度势必强劲，且在“财政悬崖”谈判多半将平稳过渡，QE4靴子落地的情况下，美元未来跌势抑或有限，不过一旦上述关键颈线位失守，则潜在的头肩顶形态将注定汇价中期内的弱势格局。

本周汇市要闻盘点

QE4如约而至 美联储派发年终大礼

美联储周三(12月12日)公布的政策决议如市场预期般推出了第4轮量化宽松政策(QE4)。美联储货币政策委员会(FOMC)宣布，在年底扭转操作(OT)到期之后，将以每月450亿美元的进度购买长期国债，同时还将维持目前的抵押支持证券(MBS)购买计划。

为促进经济更强劲复苏，并帮助确保通胀随着时间的推移达致与目标最一致的水准，委员会决定将继续购买以每月400亿美元的进度机构抵押支持证券(MBS)。委员会维持把所持机构债和机构MBS回笼本金再投资到机构MBS的现有政策。且在1月将通过标购继续延长所持国债久期。委员会还将在所持证券平均年期计划年底完成后，购买较长期国债，初步进度为每月450亿美元。上述措施，应会对较长期利率构成打压，支持抵押贷款市场，并扶助更广泛金融市场环境更为宽松。

委员会将依照法定的目标，寻求促进就业最大化和物价稳定。委员会担心如果没有足够的宽松政策，经济增长可能不够强劲而无法令就业市场状况持续改善。而且全球金融市场压力继续对经济前景构成重大下滑风险。委员会还预期中期通胀率可能处于或低于2%的目标。

支持向就业最大化和物价稳定的目标继续前进，委员会预计在购买资产计划结束和经济复苏强化后的一段较长时间内保持高度宽松货币政策立场仍是合适的。因此，委员会还决定维持联邦基金利率目标在0-0.25%的区间不变，且目前预计至少只要失业率仍在6.5%之上，通胀一两年内不超过2.5%以及较长期通胀预期仍良好受控，这一水平将是合适的。

美联储主席伯南克称，预期将继续资产购买，直到就业市场明显改善。他表示，FOMC在资产购买计划的调整上将灵活操作，未来的资产购买将要看美联储对之后信息的评估。

FOMC预期2015年中期前不会触及所设的失业率门槛，委员会相信将需要在达到全面就业前撤走高度宽松政策立场，但达到门槛之一不会自动触发宽松政策的减少。

他认为，采取政策指引门槛会令货币政策更可预估和透明，未来的资产购买将要看美联储对之后信息的评估。他还预期，美联储将继续资产购买，直到就业市场明显改善。

蒙蒂意外计划辞职 市场再遇小颠簸

意大利在债务问题的痊愈过程中，难免经历动荡与阵痛，良药苦口，在总理蒙蒂(Mario Monti)给意大利的顽疾施药的过程中，却受到了民众的指责与质疑，成为了意大利债务危机的替罪羊。

蒙蒂上周六意外表示，他将在意大利2013年预算案通过后辞职。周一(12月10日)，欧元低开，而在各方官员的声援之下，欧元并未继续下滑，最终在高位企稳。此外，希腊债务回购显示希腊问题改善的迹象，也给欧元提供了部分支撑。

债务危机以来，意大利深受该顽疾的困扰，意大利总理蒙蒂上台之后，目标直指债务危机，推出一系列财政紧缩政策。是药三分毒，蒙蒂的紧缩政策制约了该国经济的增长，推升失业率走高，令意大利民众对该政策产生了不满情绪，而该情绪的苗头自然指向了蒙蒂。多次民意调查显示，蒙蒂自推出紧缩政策以来，其支持率屡受威胁。

周六蒙蒂发表有关辞职言论后，欧元周一受此影响开盘走低。不过蒙蒂周一表示，在新政府替代之前，将由目前政府负责日常事务，不必担忧意大利会出现决策真空期。

蒙蒂称，意大利目前在经济问题和政治问题上确实存在潜在风险，市场对意大利政治局势作出的反应可以理解，但也不应太大，意大利最终将能够产生高度负责的政府。

他还表示，目前至专注于完成任期任务，并不考虑作为候选人参加大选。

法国总统奥朗德(Francois Hollande)表示，蒙蒂将能够尽快稳定意大利局势，而意大利民众也会在大选中做出最好的选择，意大利政局终将走向稳定。

同时，欧洲理事会主席(European Council)范龙佩(Herman Van Rompuy)认为，蒙蒂是一位非常杰出的总理，无论是谁接替他，都应当寻求相同的预算巩固政策。

Daiwa Capital Markets的经济研究部主管Chris Scicluna表示：“蒙蒂决定提前卸任只是将大选提前了约六周的时间，我不会对意大利当前的政局感到恐慌。”

“财政悬崖”步步逼近 风险降至曙光仍未现

美联储(FED)政策明晰后，财政悬崖成为了年底以前市场的最大悬念。但随着时间的流逝，两党之间面对面谈话的机会越来越少了，距离年末还有约两周的时间，曙光却仍未显现。

周四晚间，美国总统奥巴马(Barack Obama)与众议院议长博纳(John Boehner)进行了会谈，助手们称此次会谈是"坦诚的"，并将继续保持沟通。据悉，谈话完毕后，博纳径直走过记者，并未发表任何评论，因而是否取得进展，无从得知。

此前奥巴马在接受采访时表示，只要共和党接受将提高美国富人的税率作为解决协议的一部分，他愿意与共和党人达成协议并愿意削减更多的开支。

而博纳在周四早些时候也表示，不幸的是，奥巴马"并未严肃对待削减支出"以达成财政悬崖解决方案的协议，白宫似乎愿意看到"美国经济"慢慢逼近并跌落财政悬崖。

周四晚间的会晤是双方五天以来的第二次会面，美国财长盖特纳(Timothy Geithner)以及奥巴马的首席谈判官Rob Nabors也出席了会议。

而市场情绪也在逐渐趋于紧张。虽然美联储出台了量化宽松政策，但包括美股在内的风险资产并未给出积极反应，美元指数支撑也较为稳固。分析人士称，这或许与市场对于财政悬崖的紧张情绪有关。

周三(12月12日)公布的美国企业圆桌调查报告显示，美国CEO们对该国经济前景的担忧进一步升温，衡量这一情绪的指标挫至3年来最差水平。

美国第四季度CEO经济前景指标进一步下滑至65.6，第三季度为66.0。该指标高于50说明CEO认为经济将呈增长势头。调查还显示，有29%的CEO计划在未来6个月增加雇佣，亦有相同比例的CEO预期将裁员。30%的CEO计划在未来6个月内提供资本开支，另有58%的CEO预期销售将增加。

CEO们对美国2013年国内生产总值(GDP)增速的预期中值为2.0%，较之前一季度调查结果1.9%略有改善。

下周汇市展望

展望下周，在日本大选过后，日本央行20日的货币政策决议是否将加大货币宽松力度成为市场瞩目的焦点，相关预期也在近期推动日本资本市场展现强势，股市尤其受到追捧。不过美元/日元在相关利好兑现后能否进一步延续升势存在疑问，且若央行宽松力度不及市场预期，则日元大幅反弹将成为大概率事件，抑或日本大选结果出现冷门，投资者应提前防备相关风险。此外，英国央行和欧洲央行也将举行年内最后一次货币政策例会，不过后者不会有利率决议。

与此同时，下周仍是美国经济指标公布的重要时段，周三的两项房产数据将给出当地楼市是否持续复苏的答案，周五的耐用品订单和消费者信心指数又是经济支柱产业现状的展现，这些数据都将为投资者提供进一步判断美国经济复苏形势的线索。

近期市场始终紧盯不放的美国“财政悬崖”问题谈判仍在紧锣密鼓地进行当中，不过美国国会两党始终在关键问题上难以达成妥协，谈判进展也因此陷入僵局。目前的风险是，政策制定者们的行动力不足，市场开始变得沮丧。经济好似处于一壶热水之中，温度在升高，但距离沸点仍有一段距离，如果年底以前没有协议达成，市场压力注定将集中释放，进而引发恐慌性交易，不过业界普遍观点认为，决策者不会让此类局面转成现实。

另外值得留意的是，下周五加拿大将披露10月GDP和11月消费者物价指数两项关键经济指标，此前美元/加元跌落后进入整固期，这两项数据也是决定加元能否再度走强的重要因素。

下周重要经济数据和事件

周一

欧元区 10月季调后贸易帐

美国 12月纽约联储制造业指数

周二

澳洲联储公布12月4日货币政策会议记录

英国央行公布季度报告

英国 11月消费者物价指数

美国 第三季度经常帐

美国 11月NAHB房价指数

周三

德国 12月Ifo商业景气指数

欧元区 10月季调后经常帐

欧洲央行管委会和全体委员会会议.无利率决议公布

英国 12月CBI零售销售差值

英国央行举行货币政策委员会(MPC)会议

英国政府将回覆英国银行业独立委员会针对金融服务业未来提出的建议

日本 11月季调后商品贸易帐

日本央行货币政策会议

美国 11月新屋开工

美国 11月营建许可总数

周四

澳洲联储公报发布

加拿大 10月核心零售销售

德国 11月生产者物价指数

欧元区 11月消费者信心指数初值

欧洲央行管委会会议.无利率决议

英国 11月季调后零售销售

日本央行货币政策会议,公布利率的决定(最后一日)/14:30日本央行行长白川方明将举行记者会

美国 第三季度GDP

美国 第三季度GDP平减指数终值

美国 11月谘商会领先指标

美国 11月NAR季调后成屋销售

美国 12月费城联储制造业指数

周五

日本央行公布月度经济报告

加拿大 10月GDP

加拿大 11月消费者物价指数

英国 第三季度GDP终值

英国 第三季经常帐

美国 11月个人消费支出物价指数

美国 12月密歇根大学消费者信心指数终值