欧元先抑后扬 市场期待希腊利好敲定（2）

范龙佩指出，部分欧元区国家希望欧盟削减减支规模，但也有一些国家希望增加减支规模，所以，综合各方意见，既有的减支规模将暂时维持不变，但不排除欧盟支出预算会在日后有被进一步修正的可能。他觉得各方的目光应该能够再放得更远一步，而最终的预算方案应该是公平公众，且充分照顾到了各方的利益的，而不是出于一时头脑发热。他表示，新预算方案将可能涉及到就业等敏感领域的内容，因而，各方对于应该慎之又慎。此前他与各国领导人的逐一双边会谈，以及与会各方之间的会谈都呈现出了富有建设性的基调，这意味着各方在明年年初就预算协议达成一致的可能将相当大，各方也将有能力去弥合彼此之间仍存在着的分歧。

由于欧盟财政预算短期对于市场的影响力并不明显，并且由于英国此前已经高调表态反对，因此本次峰会无疾而终并未对欧元等主要非美货币造成下行压力。从长期角度而言，各国之间的分歧巨大则可能为后市欧洲局势不稳定种下种子。如果英国或者其他主要经济体选择离开欧盟的话，无论对该国还是欧洲一体化都是重大打击。边缘国和核心国之间无法弥合的差距将导致欧盟内部贫富差异化加大，从而影响欧元的定价能力。因此尽管短期欧盟财长预算案可能并不是十分引人瞩目，但是这个问题如果无法妥善解决，可能会在未来相当长一段时间内影响欧元的表现。

西班牙加泰罗尼亚自治区即将在周日(11月25日)举行地方选举。这或成为市场的一个“定时炸弹”。根据民调显示，如果支持独立的政党应得的多数席位，将为加泰罗尼亚地区举行“独立公投”铺平道路。加泰罗尼亚一地方官员表示，如果其众望所归地赢得选举，将号召大家就独立进行公投。

实际上，加泰罗尼亚人从来不认为自己属于西班牙。这一点可以从西班牙足球甲级联赛中得到明显的体现。而在欧债危机加深之后，该地区和西班牙中央政府之间的隔阂就愈加明显了。加泰罗尼亚是西班牙最富裕的地区之一，很多加泰罗尼亚人觉得他们的税收被马德里政府挥霍掉了。当西班牙经济蓬勃发展时，这只是一个小小的麻烦。但现在，西班牙陷入了似乎无穷无尽的经济衰退中，失业率高达25%，加泰罗尼亚人希望在自己的财政上有更大的话语权。不过就目前的情况来看，多数分析机构都倾向于加泰罗尼亚不可能真正的出现独立倾向。对于西班牙来说，分裂意味着政治、经济和军事等多方面的灾难。而加泰罗尼亚人本身可能也不会得到什么好处。根据瑞信的预计，如果加泰罗尼亚独立，它的GDP最多可能收缩20%，这就意味着当地生活水平将低于目前西班牙其它地区的平均水平。

荷兰国际集团(ING)预计，欧元兑美元2013年第一季度时将跌破1.20，该行在关注西班牙加泰罗尼亚地区本周末的选举结果。ING表示，欧元区债务危机期间最令人担心的是某个国家将退出欧元区，但是若某个国家一分为二可能引发新一轮欧元的跌势，并称除非加泰罗尼亚区首长马斯所属的CIU党(民族主义党)赢得压倒性的胜利，否则下周将出现一些支撑欧元的因素(如希腊问题)。

下周焦点还需关注：日本央行会议纪要

下周一(11月26日)将公布日本央行会议纪要。由于日本政局的变动因此日元在过去两周内跌势明显。不过最近的日银会议显示日本央行在大选之前还是倾向于选择按兵不动。现任行长白川方明对于反对党党魁安倍晋三奉行的超宽松货币政策并不感冒。

若本次会议纪要并未透露出日银急于扩大量化宽松的话，可能会短期对日元造成一定的利好因素。在短期超卖严重的情况下，日元可能借机反弹。然而在基本面较为疲软的情况之下，日元中长期走势依然堪忧。