美元指数未呈方向性走势 11月或持续震荡（2）

两大因素主导10月份美元走势

美联储推出第三轮量化宽松政策(QE3)的效果还未完全显现，因此并未对10月份美元走势起主导影响。相比之下，美国经济相对优于其他发达经济体的表现及欧债危机演进形势是影响当月美元走势的主要因素。

自9月13日美联储宣布推出QE3以来，美元指数并未进入下行通道，从当日收盘时的79.262微升至10月31日的79.919，未呈现明显的方向性走势｡

由于除美联储外，全球主要其他央行也纷纷放松货币政策，主要货币汇率竞争性贬值，抵消了美联储压低美元汇率的效果。除10月30日日本央行决定扩大现有资产购买计划外，市场预期英国央行将在11月份推出更多量化宽松政策，而欧洲央行可能会考虑进一步降息，一些新兴经济体也纷纷降息并对外汇市场进行干预。另外，量化宽松政策本身也存在边际效应递减，QE2期间美元指数最大跌幅在10%左右，低于首轮量化宽松政策推出期间的最大跌幅17%。

分析认为，QE3对美元的负面影响或弱于前两轮量化宽松政策。目前看来QE3的效果还未完全显现，并未对10月份美元的走势起到明显影响。相比之下，美国经济的相对表现和欧债危机的演进形势，对10月美元走势的影响更为突出。

一方面，虽然受到飓风“桑迪”的拖累，美元指数自10月30日起小幅回落，但从当月总体来看，美国经济相对其他发达经济体表现较好，推动美元指数微幅上扬。

当月美国就业市场、房地产市场及零售业等释放出多个积极信号。10月5日，美国劳工部公布了备受关注的9月份非农就业数据，结果显示美国失业率意外降至7.8%这一近四年来的最低水平，显示美国就业市场的情况有所好转。10月10日，美联储公布的褐皮书显示，受到房地产市场改善和汽车销售增加的推动，美国经济在8月底和9月初继续温和扩张｡10月15日，美国商务部发布的数据显示，9月份美国零售额经季节性调整环比增长1.1%，好于市场预期｡10月15日纽约汇市美元对主要货币以涨为主，美元指数上涨0.075至79.742。此外，国际货币基金组织(IMF)10月9日发布的最新版《世界经济展望》报告预计，明年美国经济将增长2.1%，而欧元区和日本经济增速预计仅为0.2%和1.2%。

另一方面，受市场对西班牙将全面求救预期加强等因素影响，10月份欧元升值而美元承压，加剧当月美元指数震荡走势。

10月份，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度的美元指数整体微幅上涨，而美元对欧元汇率却承压下行。10月4日，受欧洲央行决定将欧元区基准利率维持在0.75%的低水平不变以及欧洲央行行长德拉吉再次表示对欧元支持的刺激，欧元走势显著加强，美元对欧元汇率从前一交易日的0.775降至0.768。另外，当月市场关注焦点是西班牙何时提出救助申请，多数投资者认为西班牙最终会迫于压力提出申请，使欧洲央行的新债券购买计划开始行动｡受这种情绪影响，欧元走势在10月份等到支撑。