日本二季度GDP增幅下修 不足以令央行行动

日本内阁府(Cabinet Office)周一(9月10日)公布的数据显示，日本第二季度(4-6月当季)经济增幅意外小幅下修，部分由于企业担心欧债危机以及全球经济放缓，因而控制资本支出。具体数据显示，日本第二季度实际国内生产总值(GDP)修正值年化季率上升0.7%，预期上升1.0%，初值上升1.4%。

有分析师认为，日本经济可能会在第三季度(7-9月当季)陷于停滞，但仅凭GDP一项数据，还不足以让日本央行(BOJ)进一步采取宽松行动，还需要见到经济出现明显下滑，或日元大幅升值。

日本明治安田生命(MEiji Yasuda Life Insurance)首席经济学家小玉佑一(Yuichi Kodama)表示，灾后重建对日本经济的支撑作用不及先前预期，尽管这一支撑作用还将继续存在，但支撑力度可能不会太大；鉴于海外经济放缓速度大幅逊于预期，预计日本经济可能会在第三季度陷于停滞状态；此外，鉴于日本经济表现已经低于日本央行评估，日本央行可能会在9月或10月议息会议上推出额外的刺激措施，而如果日元因美联储(FED)本周(9月15日当周)采取行动而大幅升值就，日本央行可能就不得不采取行动。

日本第一生命研究所(Dai-Ichi Life Research Institute)驻东京首席经济学家Yoshikiyo Shimanine则指出，从日本央行过去的利率决议看，仅凭GDP修正值数据，还不足以判断日本央行会立即采取行动；日本央行要采取行动，还需要见到经济下滑颇具说服力，且无可争辩，要么日元骤然升值；另一方面，这并不意味着日本央行不应当采取先发制人性质的行动，事实上，日本央行采取相关措施以影响市场的空间已经非常有限。

三井住友信托银行(Sumitomo Mitsui Trust Bank)资深市场分析师世良文子(Ayako Sera)表示，GDP数据印证通缩将会持续下去。

三菱UFJ证券(Mitsubishi UFJ Securities Co Ltd)资深经济学家鹿野达史(Tatsushi Shikano)认为，整体而言，第二季度GDP修正值还是略微逊于预期；此前公布的资本投资数据略有下修，而公共部门投资上修幅度也不及预期，这两方面因素导致日本第二季度GDP修正值逊于预期；尽管欧债危机将对日本和全球经济增长构成威胁，但日本经济复苏仍然可能会受到内需支撑。

日本央行定于下周三(9月19日)公布利率决议，而美联储则定于本周五(9月14日)公布利率决议，根据上周五(9月7日)公布的非农就业数据，市场普遍认为美联储将会在此次议息会议上推出宽松政。