非农利好掩盖央行无作为 下周焦点重回欧债（3）

欧洲央行：大书“空头支票”，市场惨遭忽悠

当市场对欧洲央行利率决议寄以厚望之际，欧洲央行却临阵退缩了。周四(8月2日)，欧洲央行行长德拉吉在货币政策会议后的新闻发布会上表示，欧洲央行将在未来数周制订方案，直接入市干预债券市场，以确保货币政策传导机制顺畅。但他强调，欧元区成员国须坚持实施财政、经济结构和银行业改革，欧洲央行无法代替各国政府应对欧债危机。

德拉吉此番表态不及上周强硬，且未能推出任何实质性措施应对债务危机。德拉吉的讲话令原本期望他将在本次会议上就出台措施的投资者大感失望。

德拉吉表示：“欧洲央行在其职责之内维持中期物价稳定，并独立决定货币政策，可能会在公开市场实施直接的操作，操作规模将足以实现政策目标。管理委员会将考虑实施进一步的非标准措施，以符合修复货币政策传导的目的。未来几周，我们将为这些政策设定恰当的形式。”

在援助基金上，德拉吉称，启动援助基金应具备严格的约束条件。EFSF及欧洲稳定机制(ESM)的行动对于欧洲央行干预而言是必要的。有关国家必须寻求EFSF的帮助，欧洲央行不能替代政府。寻求EFSF的帮助是必要的，但欧洲央行采取行动的条件并不充分具备。

德拉吉上周强势表示，将竭力捍卫欧元区，令市场对推行央行证券市场计划(SMP)期望上升。但投资者最终未能如愿。除却SMP外，市场对于欧洲央行8月政策会议的其他预期也悉数落空，包括可能的进一步降息举措以及启动第三轮长期再融资操作(LTRO3)。