人民币双向波动加剧 升值步伐料放缓（2）

2月出口1144.7亿美元，进口1459.6亿美元，贸易逆差超过314亿美元，创10年以来最大单月逆差，导致前两个月累计贸易逆差42.5亿美元。

商务部研究院研究员梅新育认为，鉴于外部经济环境不利，次贷危机和主权债务危机损害了发达国家和地区吸纳中国出口的能力，2011年中国对欧盟、美国、加拿大出口增幅分别为14.4%、14.5%和13.7%，均低于当年中国出口总额20.3%的增幅。长期以来，发达国家和地区是我国传统的主要出口市场，尽管预计今年全年贸易收支仍将维持顺差格局，但逆差月份可能会增多。在这种情况下，人民币升值走势将更多、更强有力地被贸易差额波动所打断，或发生一定时期的逆转。

其次，今年新兴市场经济体经济增长尚存变数，货币汇率有可能出现比较剧烈的波动。

梅新育指出，2011年除中国外，其他几乎所有热门新兴市场货币对美元汇率都经历了两位数幅度的贬值，俄罗斯、巴西、印度、南非，概莫能外。这些国家货币汇率贬值有着深刻的基本面因素。

今年其他热门新兴市场经济体经济增长尚存变数，汇率波动会可能进一步加剧，金融市场上的传导效应会进一步加大人民币汇率的双向波动。人民币汇率双向波动，单向升值预期削弱，对于推进人民币汇率形成机制改革是有利的，但对我国的外经贸企业管理汇率风险提出了更高要求。

人民币升值步伐可能减缓    

分析人士指出，进一步扩大人民币汇率双向波动弹性，意味着人民币单边升值的终结。但从长期看，只要我国贸易仍为顺差，人民币就有升值空间。

瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光表示，由于海外经济难有大起色，中国自主进行经济结构调整，预计今年月度贸易赤字的出现会更加频繁，全年顺差下降，人民币升值步伐减缓。人民币长期持续升值的时代或已经结束。今年人民币最多升值3%，而且会出现升值和贬值的双向波动。现在是加大人民币双向浮动的良机。也有学者预计，今年人民币升值将超过4%。

对于人民币升值过程是否已经结束，央行行长周小川表示“不会那么简单”。他指出，人民币汇率主要取决于市场供求关系。全球经济不平衡，中国经济自身存在着不平衡、不协调、不可持续的问题，其校正的过程也不会很短。

近日，渣打银行发布的一份对珠三角地区制造企业的调查报告显示，很多企业认为人民币今年不会贬值，“受访客户并不认可人民币年内贬值的观点”。接近半数的受访企业认为今年人民币对美元升值幅度将达到3%-5%。而渣打银行的预计是今年年末人民币对美元汇率将达到6.21，升值幅度为1.4%，并且大部分升值发生在下半年。（任晓）