欧美前景仍不确定 日元贬值趋势面技术阻力

新华社特约分析师 王洋

近期连续强劲的美国经济数据以及美联储QE3预期的降温为美元走势带来强劲的支撑，但欧元区在希腊如愿获得救助资金从而避免债务违约后市场乐观情绪也有所上升，这在一定程度上限制了短期美元的进一步走高。相对来说，只有日元走弱的趋势较为明显。周四美元出现小幅回落后，周五的美国通胀数据可能成为决定美元短期走势的一个关键因素。

近期美国经济数据可谓利好不断，除了上周的非农数据大幅好于预期外，本周的零售销售继续保持强势。美联储会后以及随后伯南克的讲话中都未对进一步实行量化宽松做出暗示，进一步增强的美元多头的信心。周四公布的上周初请失业金人数和纽约州制造业指数继续好于预期，都继续强化着美国经济的复苏势头。但稍有不足的是周四公布的2月PPI月率增幅低于预期。由于目前仍有不少经济学家认为美联储仍需要推出更多的经济刺激计划来稳固当前的复苏势头，而通胀的回落可能会让这种预期有所抬头。周五晚间美国还将公布未经季调的2月CPI，市场预期月率将从0.2%上升至0.4%，年率则从2.9%下降至2.8%。因此周五晚间的通胀数据可能对于短期走势会有所影响。如果通胀低于预期，有可能会使美元短期进一步回调。

欧元区的情况则仍不是很明朗。虽然此前希腊顺利完成了债券互换以及获得了第二期的救助资金，IMF和评级机构对于希腊的态度有所改观，但各危机国家政府推出的减赤计划能否顺利实施一直是巨大的风险。特别是希腊即将面临大选，新政府上台后会否对原来的减持计划做出修改是个未知数。而希腊刚刚实行的国债私人持有者债券置换本身直接造成了债权人的巨大损失，这种被认为接近于违约的操作模式有可能在未来在葡萄牙等国借鉴，这本身对于欧元区的稳定和信用也是个潜在的危险。所以在欧元区没有出现实质性好转的大环境下欧元整体向下的压力仍然很大。

相对而言日元的基本面则日渐清晰。日元此前的持续升值一直被日本政府和央行认为是打击日本经济的元凶之一。而刚刚公布的日本1月贸易赤字创出4373亿日元的记录水平，这将使日本政府和央行打压日元汇价的决心进一步增强。在上月日本央行决定将通胀目标定在1%之后已经表明了央行控制通缩的信心，当时日央行还决定为市场为市场注入10万亿日元的流动性。但现在经济学家认为日本要想真正走出通缩，需要向市场注入相当于1万亿美元的日元，约合82万亿日元，也就是说日本央行未来还需要再注入72万亿日元的流动性。因此日元的中长期贬值将是不可避免的。

从美元指数看，虽然周四美元有所回落，但美指已经基本站稳在80之上水平，如果周五这一局面得以保持住，后市目标仍会继续朝向前期高点81.78，今日的短期支撑在79.90，而周四的高点80。73显然是周五的短期阻力。

欧元/美元:

本周基本承接了上周的下跌趋势，但周四在1.3001企稳并小幅反弹。但整体向下的趋势仍然未变。今日短期阻力在1.3120，如果不破则仍有机会继续对下方支撑发起冲击。下方短期关键支撑在1.2950，如果跌破将会进一步打开下跌空间。当然，如果今日意外升破1.3120，则短期反弹有望继续，下周初期汇价可能还会继续在原有区间内波动。那时的短期阻力在1.3190。

美元/日元:

前期多次提到，汇价在突破78.30和79.50之后中期升势已经确立，第一目标则指向85.50。而昨日在84.18出现回调也非常正常。今日汇价已经在5日均线附近持稳，纽约时段则可能继续向上方目标发起冲击。如果周五突破昨日高点，后市目标仍然指向85.50。但由于85.50不仅是去年4月高点，同时也是重要技术回调位，所以汇价一次直接突破的可能性不大，更大的可能是汇价在改为附近再次回落，经过一段时间的振荡后才会最终突破。

英镑/美元:

虽然主权评级遭到下调，但并未直接影响英镑走势。实际上本周英镑/美元汇价在触及1.5603之后一直相对平稳。但上方又明显受阻于1.5745。短期汇价很明显进入区间震荡，现在短期阻力在1.5745，如果突破则有望进一步升至1.5830，后者是决定短期走势的关键阻力。下方短期关键支撑显然在1.5600。