星展银行：欧洲量化宽松不意味欧元将大跌

新华08网上海2月9日电(记者有之炘)星展银行财资市场部高级副总裁王良享9日发布报告称，决定欧元汇价主要因素并不在欧洲增长如何，而在欧债何时有比较稳定发展，因此欧洲实行量化宽松并不能就此断定欧元会大幅下跌。

历史经验表明，任何央行积极印钞，其币值短期内都必然受压，2009年美国开始施行QE至今，美元指数的下跌幅度达21%左右。而去年年底，欧洲央行提供三年期无上限贷款，其功效无异于美国的量化宽松政策。欧洲实施QE，虽然比大多数央行迟了一年半至两年，但是这确实增加市场流动性，意大利三年期国债票息率从高位至今下跌了4%，至3.5%水平，债价则上升超过10%。

王良享指出，欧洲因短期内需要积极消减赤字，引致某几个原本低增长的国家进入衰退，削弱市场对欧洲金融资产的胃口，减弱欧元的需求，欧元汇价当然受压。不过，决定欧元汇价主要因素，并不在欧洲增长如何，而在欧债何时有比较稳定发展，传统上进入欧洲的资金以债券资金为主。

王良享预计，只要意大利及西班牙等国的政府债券票息率回落至合理水平，而欧洲银行经过增加资本及变卖资产后站稳，存款无大量流失的担心，市场对欧洲大国的信用不再存疑，欧元就会再回升。(完)