澳联储维持利率4.25%不变 澳元兑美元攀升

据报道，希腊与“三驾马车”之间的救市谈判将推迟至本周二，致使欧元兑美元略有走跌，风险偏好稍微走软。在亚洲市场，交易者一直在关注澳元。由于澳洲联储意外宣布维持利率在4.25％不变（虽然我们准确地预测到这一决定，具体参见央行预览），同时还表示“当前”的货币政策是适宜的，致使澳元兑美元攀升至1.0823，而澳OIS目前正在就利率削减进行定价——从先前的34个基调下调至16个基点。在随后的声明中，澳洲联储提到“如果需求状况大幅走软，则通胀前景将会提供更加宽松的货币政策空间”，这表明澳洲联储依然偏向量化宽松政策。

此外，欧盟统计局表示，2011年第3季度希腊债务占其国内生产总值的比例从第2季度的138.8%飙升至159.1%，显示希腊的经济担忧尚未缓解，仍在恶化。这表明希腊尚未执行其承诺的紧缩措施，由于经济增长放缓，其收入也大幅下降。最初约定的最后期限是本周一下午，但鉴于欧洲危机当前的种种表现，这一最后期限现在也变得不确定。雅典迫切需要1300亿欧元的资金，同时需要得到私人贷款人的帮助，以避免债务违约。目前市场上存在一个明显的迹象，即欧洲决策者对这一过程越来越沮丧，其中法国总统萨科齐表示：“在欧洲，人人都拥有自己的权利和义务。时间已经不多了，会谈需要取得一个结果，需要签订一份协议。”但这种坦率的意见可能会对希腊政府造成负面影响，因为已经有传言称，希腊的决策者不喜欢被勒索或被迫实施紧缩的感觉。据当地媒体的报道，目前，关于下一个救助包，希腊当局和三驾马车之间仍然存在一些空间。希腊政府一直被盛传正在寻求严格条件的舒缓，但截止目前三家马车并不为其所动。希腊反对党领袖萨马拉斯发表警告说，希腊“须实施更多的紧缩措施”，他“并不认为更多的紧缩措施会导致希腊经济的衰退”。据彭博社报道，私营部门工资减薪的最近妥协的减薪20％。这种可能的减薪比例让工会和雇主团体倍感不安，导致今天罢工一天。对于希腊的局势，我们非常悲观，已经做好欧元突然大幅下跌的准备。然而，在新兴市场和大宗商品货币市场，我们认为风险反弹将会持续。欧洲央行3年期长期再融资操作大大缓解了欧洲的金融局势，限制了希腊危机对其他欧洲风险国家（意大利、西班牙和葡萄牙）的潜在蔓延，使其已成为支持全球风险偏好的工具。这种流动性的注入让各大银行可以重组其资产负债表，创建欧洲危机的相关“防火墙”。鉴于中美经济增长与超级宽松的一般货币政策的关键组合，我们认为这种风险将会继续其势头。

在瑞士，瑞士央行托马斯佐敦将于格林威治标准时间10.45发表公开讲话。我们认为，佐敦将重申瑞士央行绝对维护欧元兑瑞郎“最低汇率”1.2000的承诺。然而，随着欧元兑瑞郎对1.2000水平的与日靠近，表明瑞士央行明显在玩一场危险的游戏。通过允许瑞郎兑欧元的升值，瑞士央行正在试图防御危险的“球门线”。问题在于，虽然瑞士央行已采取相关措施扩大其市场范围，如扩大交易对手银行的名单、扩大潜在空头头寸的规模，尤其是考虑到杠杆的猖獗使用完全是未知的这一背景条件，但许多投机者仍投注于1.2000不会让步，为此存在买入订单的突然涌进可能会让瑞士央行措手不及的风险。