QE3预期升温 美元跌途存疑   

近期经济的复苏迹象显然未令美联储满意，相反鸽派掌权的公开市场委员会(FOMC)首次亮相便惊艳全场，不仅承诺将极低利率延长至2014年末，还有史以来首次设定明确通胀目标，并为进一步的宽松政策留有较大余地，华尔街顶尖金融机构认为，更多宽松措施即将到来，时点或为今年上半年。

美联储表示，将在2014年底以前维持极低的利率水平，较此前承诺的2013年中期大幅延后；维持扭转操作(OT)；并设定2%的明确长期通胀目标；下调美国国内生产总值(GDP)、失业率以及核心通胀预估。

美联储还史上首次公布了联邦基金利率预估表，其中支持在2014年维持近零利率的委员数量最多，其余委员的预估基本平均地分布在2012年至2016年间。

美联储主席伯南克表示，尚未准备好宣布美国经济已经转强，如果就业市场未取得足够进展，且通胀未能达到美联储最新设定的2%的目标水平，那么进一步的资产购买措施将是选项之一。

决议公布后，太平洋投资管理公司(PIMCO)创始人格罗斯(Bill Gross) 将美联储周三的举动解读为QE2.5，并认为随后将有“QE3、QE4、QE5...”

他并预计，美联储将在未来2-5年内维持宽松货币政策，并称，美联储最终不仅会购买更多证券，也将在未来2年、3年、4年，甚至是5年内维持利率在0.25%。

美联储的政策声明公布后，华尔街顶尖金融机构预计，美联储将在今年上半年出台新的经济刺激措施。

据某美商媒体针对18家美联储一级交易商开展的一项调查显示，其中12家机构预计美联储将实施进一步的量化宽松。其中8家交易商预计美联储将在2012年上半年出台新的刺激措施，其余机构认为其将在2012年稍晚到来。同时，10家交易商的预测中值显示，美联储下一轮宽松措施的规模或为6000亿美元。

美联储该声明一出，市场虽动荡不已，美元指数亦连续走低，但是，对于QE3的出台，在没有确定之前，笔者认为其对美元的压力有限，特别是在欧债危机依然不明了的情况下。面对2012年诸多的不确定性，美元指数在低位筑底再次上行的可能仍然较大。不过，或许未来将正因为QE3、QE4…QEN的影响下而长期走弱。

除美联储之外，前日本央行(BOJ)副行长岩田一政(Kazumasa Iwata)接受媒体采访时表示，政府应允许日本央行建立50万亿日元(约合6430亿美元)的基金，用来购买外国债券，以对抗日元强势。但从当前形势来看，日本当局尚无立即干预汇市的迹象。且从历史经验角度考虑，日本当局在真正入市干预前，通常会反复进行口头干预，直至令市场感到厌倦。

同时，瑞士政府表示，瑞郎汇率依然过于强劲，瑞郎汇率水平仍对出口商构成挑战，且全球经济增长疲弱是瑞士经济面临的一大挑战。金融稳定委员会(FSB)的一份报告则显示，瑞士央行(SNB)的欧元/瑞郎汇率下限政策或产生副作用，并导致该国经济过热。FSB称，汇率下限与低利率环境的结合存在导致超额信用创造的潜在结果，并逐步形成国内房地产和抵押市场的不平衡。FSB建议瑞士监管层必须对此保持警惕。(嘉合盛汇/王丹)