招商银行金融市场部张裕民
上周的外汇市场延续了美元大撤退的节奏。自进入10月份以来的美国经济数据就从来没让投资者满意过，美联储官员讲话的基调也普遍转向鸽派，此前对升息较为乐观的如纽约联储主席杜德利等人在讲话中已经开始转变口风表示谨慎。目前市场几乎已经排除了美联储10月份加息的可能性，大多数人甚至认为加息必须要等到2016年。美元指数自月初以来一路下行，并在上周跌破了9月份的低点。在市场预期倾向一致的宏观环境下，我们预计本月内美元上行空间保持有限。
本周市场的焦点将会转向欧洲央行。由于欧元区通胀率的再度下降，已及德拉吉在月初的讲话上关于“如果有必要，准备利用所有职权范围内可用的工具采取行动”这样的表态，我们不能完全排除本周四欧洲央行会议上采取宽松举措的可能性，但我们认为此次会议上ECB扩大QE或者下调存款利率的可能性还是相对较小。虽然持续的低油价拉低了欧元区的通胀水平，中国经济增速的放缓也对欧元区尤其是德国的出口构成了压力，但情况还没有急迫到需要立即采取相应政策的时候，欧洲央行需要等待更多的数据来作出判断，因此本次会议上预计不会对现有货币政策作出大的调整。
虽然政策上不会有大调整，但我们还是有理由怀疑德拉吉会在新闻发布会上口头打压欧元，毕竟欧元已经持续了大半年的上涨，过于强势的汇率并不是欧洲央行所希望看到的。因此在操作上，我们保持对欧元短线下跌的谨慎，但中期欧元有可能向上突破1.1450-1.15的阻力区域，1.1250附近将是较好的建立多头位置。
此外，从全球主要股指来看，在经历了8月下旬的那波大幅下跌后，各主要指数均缓慢回升到关键的阻力位置附近，我们需要提防新一轮抛售的出现，届时风险规避情绪的提升将会再度打压商品货币，并对欧元和日元这样的融资货币提供支撑，因此我们对做多商品货币和做空日元保持谨慎。
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