【1987-2012年美联储政策转变与美股行情，如下一览】
★ 伯南克时代
2012年8月31日：在杰克逊霍尔全球央行年度会议上，美联储主席伯南克基本已将QE3透露了出来，即每月850亿美元的额外宽松政策。标普500股指从1399点低位一路高奏凯歌直至现在，而在伯南克该讲话前该股指已因跌近10%而变得暗淡失色。
2011年9月22日：在欧美债务危机引发美股暴跌19.4%后，美联储推出了扭转操作(Operation Twist)政策，即卖出短期债券买入长期债券以推低长期利率。本已遭遇数年难得一见大跌行情的标普500指数，最终大涨了80%。
2010年8月27日：在另一场杰克逊霍尔年会上，当时的美联储主席伯南克誓言将“尽一切所能”“在有必要……通过非常规政策提供额外货币宽松政策”。在标普500股指修正回落了16%之后，美联储通过“QE2政策”向证券市场购买6000亿美元的资产，并将标普500股指推高了22.8%。
2008年11月25日：全球金融危机爆发，伯南克宣布美联储的首次QE政策(QE1)，购买证券的规模为1.7万亿美元。该QE引发股市新一轮牛市，标普500股指上涨了50%。
Bianco研究公司称，上述三次QE的结束动作，都引发了股市大跌——美股跌幅分别达20%、17%和10%。
Bianco研究公司预计，自2008年以来，美联储的QE政策对美股的提振幅度大约在147.5%，而结束QE时，累计跌幅为27.5%。
★ 格林斯潘时代
回到1998年秋天，美联储时任主席格林斯潘进行了三次降息，以应对亚洲/俄罗斯金融危机，之后还对大型机构Long-Term Capital Management进行了救助。格林斯潘的政策催生了二十世纪90年底牛市的最后一次爆发。
1987年股市发生崩盘，当时“道指”一日跌22.6%，对此，美联储格林斯潘推出了170亿美元的购债宽松措施，并宣称美联储准备好“充当流动性来源以支撑经济及金融市场”。市场恐慌情绪立马得到缓解，并开启了长达数年的牛市行情。
“财富效应”与“吸毒上瘾”
问题是，美国国会给美联储的使命是“最大程度提振就业、产出及物价稳定”；而从未具体授权美联储提振股市。但是，有个备受关注的理论叫“财富效应”，正是美联储在做的。
不要误会：美股牛市反应的是真正的复苏，且美国经济确实比世界其他国家强劲很多。但是，美联储的宽松政策给美国经济赢得了时间和喘息的空间。
但是，紧急状况一旦结束，会再次积累，掌控“印钞”简易方法就不容易放弃了，就像“吸毒会上瘾”。若果这种模式持续下去，美国经济和市场将再也无法靠自身立足。
