周一(8月11日)亚市盘中，美银美林(BofA Merrill)在最新公布的报告中指出，目前来看英镑的下行风险逐渐加剧，修正已经开始。日元的的下一个“催化剂”恐怕还要看日本政府退休基金(GPIF)的投资计划。
报告称，尽管英国的经济指标依然强劲，但是市场目前的共识是英国已经处于超买的状态，经济指标意外，已经俨然成为了负面因素。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(8月9日)公布的数据显示，英镑净多头头寸是G10货币中最为“紧张”的。同时美银美林的另外一份报告亦显示，对冲基金已经减持英镑的多头头寸。
虽然根据历史数据来看，英镑兑美元依然强劲，随着美国经济从一季度的意外萎缩中强劲复苏过来，英镑兑美元料将趋软。更为重要的是，目前美银美林的定量分析和技术报告都看多美元。
针对欧元兑英镑来说，美银美林仍然能看跌。如果欧洲央行在量化宽松(QE)方面继续“遮遮掩掩”，同时英国央行今年依然维持既有政策不变，英镑兑欧元料将出现一个向上修正的机会。
报告还指出，在日元未来走势方面，日本政府养老基金(GPIF)的投资形式的转变，可能会产出巨量的资本外流，以及对外汇市场造成长期影响。美银美林早在今年2月份就已经在报告中商讨过日本养老基金的改革计划，预计涉及到投资组合的变化，进而对金融市场产生较大的影响。据GPIF投资委员会Yasuhiro Yonezawa称，GPIF新投资组合模型的声明预计将于今年秋天公布，或者最早在八月(尽管概率很低)就公布。
报告还称，日本GPIF转向投资海外资产，将利空日元。美银美林依然预计美元兑日元在年底达到108的水平，到2015年进一步疲软。
