徐成宏 中国金融信息网外汇频道特约专栏分析师
昨天美国股市录得近一个月来最大单日跌幅，促使大批市场资金流入避险债市，而美债收益因此出现的大幅回落也拖累了美元指数的表现。新一轮季度财报发布高峰来临令股市承压，在美国一季度国内生产总值数据被不断下修之后，投资者对美国经济和上市公司盈利能力的前景并未得到有效排除，这使得市场资金开始逃离股市。而同时，美国6月非农就业数据的利好表现已经为市场所消化殆尽。
美联储纪要今晚公布，加息前景成看点
北京时间7月10日凌晨，美联储将公布6月联邦公开市场委员会会议纪要。尽管只是披露三周前的一次会议纪要，但此份文件比起此前几次例行公事，市场或将显示出更多关注。因此次纪要恰逢消息面淡季，同时也是美联储人员年中变动后公布的首度纪要文件。
上周公布的美国6月非农就业数据表现强势，一度令市场纷纷提前对美联储首轮加息的预期。美国整体就业强劲，表明经济复苏正在加速，这意味着美联储在今年年底前退出以后，可能不得不提前加息。
美联储在6月决议声明中曾表示，在购买资产计划结束后的一段长时间内保持高度宽松货币政策立场仍是合适的，即便就业和通胀接近符合目标水准，仍可能在较长期维持联邦基金利率低于正常水准。同时，美联储还在该次会议上下调了2014年GDP预期和长期利率目标。
美联储在此次纪要文件中，很可能凸显出其内部在多个关键政策细节上存在意见分歧，不过值得注意的是，强劲非农后的最新加息预期，显然不会在此次公布的6月纪要文件中有所体现。相反，在6月那次季度政策会议上，鸽派力量的增强被不少投行视为当时的最大亮点。
对于今晚的美联储纪要，市场将从中寻找政策制定者认为何时可能升息的迹象。市场认为，纪要可能凸显美联储鹰派与鸽派立场进一步分化。而考虑到6月决议过后，投行普遍将此次决议的基调定义为鸽派，这样将有利于美元的空头，今晚美元可能再次迎接80关口保卫战。
尽管就业增速提升，薪资增长却依旧疲软，暗示就业市场复苏的持续潜能有限。但有关通胀的话题也可能已在美联储内部引发争论，随着近期通胀数据的走高，或许会令美联储对通胀预期的上升有所担忧，虽然耶伦将其视为杂音。
除了对经济就业通胀等的看法外，有关退出政策和加息节点的讨论，显然也将在此次纪要文件中吸引投资者眼球。美联储6月会议本身没什么让人兴奋的，但会议纪要内容或许更加有趣，可能会给出未来退出非常规货币举措给出更多细节。
预计若在此次纪要中，美联储表示相信美国经济正处于复苏轨道，并暗示有更多委员认为明年开始的升息步伐会稍微加快，将利好美元利空非美货币，反之，若美联储纪要依然偏向鸽派，则可能浇灭美元刚刚兴起的反弹势头。
市场认为，美联储纪要或表明美联储如何看待美国通胀率上升和经济数据走强，但FOMC纪要也可能凸显美联储鹰派与鸽派立场进一步分化，纪要或凸显耶伦是坚定的鸽派，这恐怕会让美元承压，美联储如果没有更强烈暗示在明年升息，美元不太可能进一步上涨。
当然，如果纪要本身体现的就是美联储内部的巨大分歧，并不更为偏向于一个方面，那么美元可能仍将陷于今年以来惯例的低波动率震荡行情之中。市场将关注美联储发布的货币政策会议纪要的内容细节，投资者将从中寻找政策制定者认为何时可能加息的迹象。
德拉吉讲话受关注
欧洲央行行长德拉吉周三将在伦敦发表讲话，2012年时他在此宣布将竭尽全力保卫欧元。德拉吉言论将于北京时间周四02:30出炉。
在2012年的7月26日，德拉吉誓言拯救欧元，并将放宽针对企业的信贷。德拉基的这一立场成为了稳定金融市场的工具。此番言论发表之后，欧债形势明显稳定下来，欧元避免崩盘的风险。
欧洲央行上月降息，且有可能不得不求助于量化宽松举措以避免通缩。该央行行长德拉基上周保留增发欧元以提振经济的可能性数小时后，德国央行行长魏德曼即指出，欧洲央行不应维持宽松政策过长时间。
在德拉吉领导下，欧洲央行在很长时间内采取了部分委员认为很难消化的举措，量化宽松可能将是他面临的最严峻考验。通胀趋缓的压力不会在一夕之间消失，通缩威胁也不会，欧洲央行需要采取进一步的行动，最终实施大规模的量化宽松计划。”
虽然，本周以来欧元区的经济数据持续不佳，但是欧元汇价却仍然稳中有升。德国贸易账数据显示该国进出口贸易额双双出现下滑，但即使如此投资者仍然认为欧洲央行在近期不会有明确的政策动作，这使得欧元汇价难以得到有效打压。另外，国债地缘政局仍陷于纠结，这也使得市场情绪继续保持谨慎。
(作者系速汇货币首席分析师)
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