汇市波动如死水 等待美联储及非农拨开云雾

4月21日至25日当周，汇市经历死水般的一周，虽然乌俄局势不断升级，但汇市似乎并未出现避险买盘蜂拥的局面，整体呈现出不急不慢的温吞走势。俄罗斯引火烧身经济恐堪忧，全球市场周末前噤若寒蝉。而下周汇市或有望拨开云雾，美联储利率决议及4月非农数据携手搅动汇市。此外，日本央行也将公布最新一期的利率决议。

美国经济数据好坏参半，地缘政治忧虑成市场焦点

近几周，美国公布的经济数据有好有坏，使投资人看不清市场未来的走向，目前欧洲地缘政治忧虑成为市场焦点，在这两个因素并存的情况下，押注汇市走向风险很高。下周欧元区将公布的4月通胀报告和美国的4月就业数据，是可能会将市场注意力从乌克兰移走的关键经济事件。

CitiFX的G10汇市策略部门全球主管Steven Englander表示，“两个题材势均力敌，如果考虑其中一个因素，另一个因素就会令你遭殃，我认为这就是今日市场就出现一些对太平洋沿岸国家货币买盘的原因所在，亚洲发布的经济消息不算好，但亚洲远离风暴眼，而且如果在那里投资还能有一些收益的话，投资人会悠闲的说，为什么不呢？” 

乌克兰官员表示，由于乌克兰和俄罗斯关系高度紧张，乌克兰特种部队周五在该国东部发起第二阶段的行动。

美国表示，因俄罗斯在乌克兰的行动，准备对俄罗斯实施进一步有针对性的制裁，其欧洲盟友也已同意一道出手。

法国农业信贷银行汇市策略师Manuel Oliveri表示，厌恶风险情绪支撑日元。地缘政治风险对汇市没有造成太大的冲击，多数投资人仍关注经济成长前景。如果风险意愿改善，日元将遭到抛售。

东京三菱日联银行(BTMU)的首席欧洲市场策略师哈尔佩尼(Derek Halpenny)周五(4月25日)强调，当前的乌克兰地缘局势危机可能会在此后成为左右市场情绪的重要因素，并可能成为接下来这个周末期间全球市场关注的最大焦点所在。

这位策略师指出，乌克兰当前所面临的紧张局势状况已经是有目共睹，而这也将成为此后相当一段时间内市场消息面不确定性事件的主要；来源，周五稍早，国际评级标普(Standard & Poor’s)已经宣布下调俄罗斯主权债信评级一档，由BBB调整至BBB-，评级前景仍为负面，这也凸现了全球社会对地缘局势危机所可能带给经济领域的冲击的担忧。

策略师强调，预计在今年一季度中，自俄罗斯外流的资本已经达到了700亿美元之中，而基于国际货币基金组织(IMF)提供的数据，国际投资者在俄罗斯主权债券市场上的风险敞口已缩小到了不足20%，总体影响微不足道，但更糟糕的问题却是，俄罗斯的汇市和股市因此所受到的震荡，可能会对经济风险起到放大器的作用。

目前，俄罗斯的主权评级状况距离陷入垃圾级已经仅有一步之遥，若此后再被调降，则将真正沦入垃圾级行列。而在该国主权债信再度遭到下调，且俄乌两国的局势危机又愈演愈烈的情况下，此后可能会有更多的资金从俄罗斯市场流出转入欧美日市场避险，这会对后市全球汇市的走势造成全方位的影响。

日银决议下周公布，能否采取进一步宽松举措

下周三(4月30日)日本央行将公布最新一期的利率决议，市场普遍关注日本央行方面能否采取进一步宽松举措。

上周五(4月25日)公布的日本4月消费者物价指数(CPI)数据显示通胀率朝着日本央行(BOJ)2%的物价目标进一步迈进，但能否达成仍属未知。丹斯克银行(Danske Bank)高级分析主管Morten Helt上周五(4月25日)发表评论称，由于日本国内通胀水平正在不断下降，日本央行(BOJ)也许将被迫在未来采取进一步的宽松货币政策。

而日本央行副行长中曾宏(Hiroshi Nakaso)上周三(4月23日)表示，日本经济足够强韧，可以吸收本月消费税上调的影响。中曾宏表示“我个人认为，日本经济整体来说足够强韧，可以吸收消费税上调的影响”。他说“主要原因在于就业和收入情况继续改善，而且1997年增税时存在的问题现在也没有出现”。中曾宏还指出，在实现物价目标上仅仅是进程过半；若风险因素导致经济和价格前景发生变化，必要时日本央行将会调整政策。他还称，各国央行必须扩大协作提高危机管理能力，以更好地应对未来可能的冲击。

大华银行集团市场策略师Quek Ser Leang指出：“美元兑日元跌至昨日低点102.09，仅略高于关键支撑102.00。尽管汇价已经从低点反弹，但上行动能仍不太强劲，只有明显突破初步阻力102.75后才会预示着未来数日美元的进一步走强。”

美元兑日元下行支撑依次位于4月17日低点101.86和4月16日低点101.81，上行方面，汇价若升破4月25日高点102.49则有望进一步升向21日移动均线102.58和4月24日高点102.65。

美联储下周料将维持货币政策不变

美联储即将在下周(北京时间5月1日凌晨)公布最新一期的货币政策决议。在离决议仅剩最后一周之际，素有美联储通讯社之称的华尔街日报专栏作家Jon Hilsenrath撰文称，美联储料将维持货币政策不变，按现有步伐削减每月购债规模至450亿美元。

美国联邦储备委员会(Fed)在下周举行的政策会议上可能会将每月的债券购买规模削减至450亿美元，在何时上调短期利率的问题上，美联储会继续给投资者留出一些想像的空间。

目前为止，对于官员们表露出来的预计加息时间的不确定，投资者反应较平静。举例来讲，自去年6月底以来，10年期美国中期国债收益率一直保持在2.5%至3%的范围。期货市场显示出投资者认为美联储要到2015年年中甚至更晚的时候才会开始加息，这种看法似乎与官员们的预期大致相符。投资者反应平静的原因之一是：美联储官员释放出信号，表示尽管他们不知道加息的具体时间，但预计在开始加息后加息幅度不会太大。

美联储的购债计划可能在今年第四季度前结束，目前这一趋势越来越明显。2012年，美联储推出购债计划，以便限制长期利率，借此帮助促进经济增长。从去年12月开始，美联储在多次政策会议上宣布减少购债，每次将购债规模缩减100亿美元，美联储还表示，只要通胀和失业预期保持现状，将继续缩减购债规模，可能于今年秋季结束购债计划。

4月非农引爆五一假期行情

下周除了美联储方面将公布最新一期的利率决议之外，4月非农数据的来袭也将引爆五一假期行情。目前市场预期4月非农数据新增20.3万人，前值为19.2万人。此前几次美国非农数据均表现不佳，引发市场对美国经济复苏前景的担忧。

而美国劳工部(Department of Labor)周四(4月24日)公布的数据显示，美国4月19日当周初请失业金人数跳升，表明裁员人数有所增加。数据显示，美国4月19日当周初请失业金人数增加2.4万，至32.9万，高于预期的31万，前值修正为30.5万，初值为30.4万。这是去年12月以来出现的最大单周增幅。

在美国经济复苏之际，裁员速度总体放缓。但初请失业金人数在去年秋末冬初增加，与此同时雇主放慢招聘速度。不过初请失业金数据在上月初恢复下行趋势，并触及复苏以来低点。

若4月份的非农数据能突破20大口，将明显改善市场对美国经济的忧虑，有望强势提振美元，打压非美货币。反之，非美货币有望大幅走高。