“超级马里奥”粉墨登场 欧元会否遭棒喝？

周四汇市最大的风险事件毫无疑问就是日内稍晚的欧洲央行货币政策决议，近日有关欧银将放宽政策预期令欧元显著承压。尽管该央行在本周会议上做出降息等宽松举措的几率相当有限，但若欧洲央行行长德拉基在新闻发布会上做出未来准备采取行动的鸽派言论，将令欧元遭遇棒喝。

北京时间周四(11月7日)20:45，欧洲央行将公布利率决议；北京时间周四21:30，被称为“超级马里奥”的欧洲央行行长德拉基(MarioDraghi将召开新闻发布会。

由于上周数据显示欧元区通胀率大幅降至近四年低点，市场此前愈发预期欧洲央行(ECB)将放宽政策。但德国9月工业订单大增，10月民间部门稳步增长，令欧洲央行很快行动的预期出现明显降温。

德国经济部(Economics Ministry)周三公布的数据显示，经季节性因素调整后，德国9月制造业订单月率增长3.3%，增幅远大于预期的0.5%。

欧盟统计局(Eurostat)上周四公布的数据显示，欧元区10月调和消费者物价指数(HICP)初值年率增长0.7%，创2009年11月以来新低，远低于欧洲央行略低于2%的目标；数据并显示，欧元区9月失业率为12.2%，仍位于历史记录高位，高于预期的12.0%。

德拉基早在六个月前就将基准降息0.50%的纪录低点。瑞银集团(UBS)和苏格兰皇家银行(RBS)等机构认为，央行最早会在周四的政策会议上宣布降息。

降息对于欧元而言无疑是一枚“重磅炸弹”，汇价可能会显著走软。不过路透对23位交易商的访问结果显示，只有一位预计欧洲央行将在本周会议上降息。

摩根大通(JPMorgan)分析师在一份客户报告中写道：“近期数据使得他们可以等到12月，并可到时将降息作为他们更广泛的通胀/成长预估的一部分。”

至于欧洲央行会否祭出负存款利率这一“大杀器”，业内专家认为这个可能性相当低。

实行负存款利率实际是欧洲央行对银行持有过多存款准备金的“惩罚”，从而推动银行加大对实体经济的放贷并起到改善经济的作用。但负存款利率可能会导致欧元区面临严重的资本外流局面。

欧洲央行在7月会议上引入前瞻性指引，表示预计利率“将在未来较长时间内”维持在现有或更低水平。德拉基可能会效仿美联储主席伯南克(Ben Bernanke)，为通胀和/或失业率设定数字门槛，作为政策指引。但分析师认为，这种可能性也较低。

聚焦德拉基新闻发布会

尽管欧洲央行本周“按兵不动”的可能性相当大，但投资者仍将聚焦欧洲央行行长德拉基随后的新闻发布会内容。假如德拉基做出将在12月份采取行动的强烈暗示，这对于欧元将是一个重大利空。

DailyFX外汇分析师David Song表示，欧洲官员似乎更加担忧，欧元持续走强正对复苏构成更大拖累。他警告欧元多头称：“德拉基可能会采取口头干预方式，因为增长和通胀前景仍旧黯淡。”

美银美林(BofAML)G10外汇策略主管Athanasios Vamvakidis周三表示：“在欧洲央行会议即将召开之际不建议做空欧元，因为如果欧洲央行降息，欧元可能不会明显走软，甚至可能在获利回吐的推动下小幅上扬。”

Athanasios Vamvakidis并表示：“如果欧洲央行维持利率不变，而欧洲央行行长德拉基又没有暗示可能很快就会降息，那么欧元将会走强。”

加拿大丰业银行(Scotiabank)首席汇市策略师Camilla Sutton表示：“我们的基本假定是欧洲央行在周四的会议上将对通胀采取更为温和的立场，为在12月5日的会议上宣布降息和进行长期再融资操作(LTRO)做铺垫。”

Sutton指出，无论是11月还是12月，央行降息的风险真实存在。她还表示，欧洲央行将尽力压低欧元汇率及其对通胀产生的影响。

加拿大丰业银行预计，年底欧元/美元将位于1.3100水平。年内迄今欧元/美元累积上扬2.5%，可能录得2007年以来的最大年度涨幅。

法国巴黎银行(BNP Paribas)周三表示，鉴于在上周疲弱的通胀数据之后欧元和欧元区收益率已经快速下跌，如果欧洲央行周四不降息、反而等到12月的预测报告之后再扣动"扳机"，那么就存在逼空的风险。

法国巴黎银行认为欧元的任何上涨将是短暂的，只是提供卖出时机。

该行称：“欧洲央行即便维持政策不变，也可能在声明中改换对通胀的措辞，从而暗示放松政策的倾向。那应会导致欧元远期利率下行。”