中国政策疑虑成避险源头 宁信其有莫信其无

周四(10月24日)亚市早盘，美元指数窄幅整理，现交投于79.27附近。隔夜美元、日元和瑞郎三大避险货币齐升，商品货币澳元纽元加元则大幅下跌。尽管市场并没有明确的消息面因素放出，但投资者风险偏好情绪下降、避险情绪升温无疑显而易见。

对于此种乱象，市场交易人士显然无法淡定，纷纷猜测造成这种走势的成因。而目前来看，有关中国央行收紧银根的传言显然被更多人所接受。不少交易商指出，因此前中国短期货币市场利率攀升，令投资人担心全球第二大经济体，带动对避险货币的需求。

尽管没有确凿证据表明，隔夜亚太金融市场以及全球外汇市场的走势，就必定是因为这一层因素，不少分析师也对该论据嗤之以鼻。但对于投资者而言，目前似乎宁可信其有，而莫信其无。对于日内行情而言，一方面需要继续紧盯中国股市的表现，很可能直接影响澳纽两大商品货币的走势；另一方面，也需密切关注中国央行短期货币市场利率市场操作。有货币市场的交易者此前曾表示，他们将等到周四，依据央行在货币市场的操作来判断是否可以从中看出一些政策信号。

而回到外汇市场本身，日内全球多国都将发布10月制造业PMI数据，这无疑值得投资者密切关注。近几个月来，中国和欧元区的经济数据都呈现出一定复苏势头，若此次能继续延续此前的良好表现，将有望为澳元和欧系货币提供助力。而美国方面的PMI表现无疑更为重要。这类前瞻性数据将真实检验美国企业信心是否受到政府停摆的负面冲击。

避险源头何来市场猜测纷纷，传中国央行欲收紧银根

在近期风险情绪持续升高，商品货币持续飙升之后，汇市周三出现修正迹象，商品货币普遍回落，其中尤以加元回落幅度明显，避险货币瑞郎，日元上涨。

自周三亚洲时段开始，市场风险偏好即开始回落，全日世界主要股市普遍下跌，避险货币日元的涨势也几乎维持整日，美元兑日元再度逼近了200日均线，一度甚至出现下破。至于避险情绪下降的原因，市场却似乎并没有明确的根据。但投资者猜测最多的，是有关中国央行将收紧银根的传言。

在中国人民银行连续第二日没有向市场挹注资金后，中国货币市场利率周三攀升至7月来最高水准。中国监管机构显露出对宽松流动性可能助燃又一波高风险信贷扩张的忧虑迹象。

中国央行(PBOC)货币政策委员会委员宋国青周二(10月22日)曾表示，鉴于近期的经济数据显示国内通胀率有再度抬头的趋势，央行可能会在此后略微收紧政策。而他同时也表示，中国的GDP增速可能会在今年四季度再度回落到7.5%，并料在明年继续维持这一增速，不会再出现明显的重新加速。

同时，央行日前还发布了《2013年中国金融稳定报告》，称将建立存款保险制度的各方面条件已经具备，内部已达成共识，可择机出台并组织实施。通俗理解就是，国家不再为储户在商业银行的存款兜底，允许银行破产倒闭，一旦有银行破产，储户的存款将由存款保险机构赔偿，但赔偿有一定限额。

Scotiabank首席汇市策略师Camilla Sutton表示：“美国疲弱就业数据的压力被对中国货币市场的担忧引发的厌恶风险情绪上升所盖过。获利回吐占了上风。”

从隔夜汇市表现看，有关中国央行收紧银根的传言导致澳纽货币下跌，避险货币上涨，似乎也确实说的通。不过，也有分析师对此嗤之以鼻，认为完全是生搬硬套。一方面，有关收紧银根的预期此前便已固有，另一方面，这些商品货币的回落很可能只是短线技术面见顶后的正常下跌，并无多少特别之处。

Daily分析师就表示：“整体来看，周三消息面似乎没有什么突发事件，当天走势似乎源于市场内部的某些因素，妄自猜测不太负责，以过往的经验看，在这种突变情况下，投资者容易头脑发热，实际上，在市场突变後去追逐市场往往并不是最佳选择，保持冷静与耐心才是上策。”

投资者日内需对中国方面多留心眼，多国制造业PMI今日登场

尽管没有确凿证据表明，隔夜亚太金融市场以及全球外汇市场的走势，就必定是因为中国方面的这层因素。但对于投资者而言，目前似乎宁可信其有，而莫信其无。

有交易商就指出，如果中国央行在周四的时候减少对货币市场的现金供应，那么每周现金净减少量将达到580亿人民币，为今年2月份以来第二大净减少值。

货币市场的交易者称，他们将等到周四，依据央行在货币市场的操作来判断是否可以从中看出一些政策信号。

因此对于日内行情而言，投资者可以多关注两点：一方面需要继续紧盯中国股市的表现，很可能直接影响澳纽两大商品货币的走势；另一方面，也需密切关注中国央行短期货币市场利率市场操作。

当然，日内汇市方面经济数据本身便已不少，因此行情也或将不会太过清淡。汇丰控股将在日本亚洲时段率先公布中国10月汇丰制造业PMI，可能会给出中国经济在三季度反弹后的四季度走势。

此前发布的汇丰9月制造业PMI终值基本与8月持平，不过仍处于50的分水岭上方，但令各方对中国经济能否在四季度保持良好势头产生怀疑。若10月的数据能够继续维持或有所走好，则进一步肯定了中国经济走稳的预期，利好澳元；相反，则可能表明三季度的反弹只是短期现象，从而给亚洲市场——特别是澳元施加压力。

当天的欧美时段将集中发布德国，欧元区及美国的制造业PMI及欧元区和德国的服务业PMI。从预期来看，欧元区和德国的情况均有所走好，近期欧元区经济数据靓丽，因此该数据可能对欧元进一步形成利好。

美国方面则预期基本持平，这类前瞻性数据将真实检验美国企业信心是否受到政府停摆的负面冲击。此外，今晚将公布的美国初请数据和新屋销售数据也颇为重要重要。从预期来看，新屋销售变化率下降的可能性较大，若初请数据也差于预期，则可能对美元带来空头打压。