大摩&花旗：预计美元未来仍将跨入牛市

尽管近期美指走弱，摩根士丹利(Morgan Stanley)和花旗集团(Citigroup Inc.)均维持了看涨明年美元汇率的观点，指美国经济复苏提速及美联储(Federal Reserve)即将缩减经济刺激方案将基于美元支撑。

摩根士丹利欧洲外汇策略主管Ian Stannard在彭博社在伦敦举办的FX13峰会上表示："美元强势会在明年延伸，其基础来自经济增长基本面。而相对趋紧的货币政策和投资流动也是美元走强的驱动因素。"

在美联储9月17日宣布继续实施每月850亿美元债券购置计划后，美元指数下跌约1%，但美指在今年上半年录得5.5个百分点的涨幅，因押注美国经济形势改善及量化宽松举措退出的风险。

花旗集团驻伦敦的G10货币主管Valentin Marinov表示，"美联储只是将不可避免的决定延后了。我们可能正接近美元走牛的临界点。"

9月份美国私营就业人数增长势头逊于预期，数据处理公司ADP周三(10月2日)公布的数据显示，9月ADP就业人数增加16.6万人，不及预期的增加18.0万人，前值下修为增加15.9万人，初值增加17.6万人。

投资者及经济学家将ADP报告视为美国非农就业数据的重要参考指标。ADP调查报告仅涵盖私营领域的就业状况。然而由于美国政府因民主党与共和党之间的纠纷已于本周二(10月1日)部分关闭，原定美国劳工部(DOL)周五(10月4日)公布的非农就业数据将延迟公布。

Marinov指出，美联储何时将退出每月购债行动时外汇市场最为重要的驱动因素，美联储延后退出的决定也促使美元走弱，并提振新兴市场货币上扬。

花旗经济学家认为，美联储在12月前决定退出购债行动的几率有50%，2014年1月前退出的几率有80%，3月份之前则注定会启动退出过程。

Marinov补充说，随着美元牛市抬头，新兴市场和商品货币可能受创最重。

摩根士丹利的Stannard预计，欧元/美元明年年中时将跌至1.2500，他说："美元反弹可能随着退出启动时点的延后而延后。

尽管QE政策旨在支撑经济并促升资产价格，但QE的退出会营造美元利多氛围。"