专家：伯南克给继任者出了一道难题

业内人士指出，美联储(FED)主席伯南克(Ben Bernanke)周三(9月18日)意外维持每月850亿美元购债规模不变，此举可能使得其继任者带领美联储跳出超宽松政策的任务难上加难。

分析师原本预期伯南克将遵循其6月时规划的大致路线：在年底前缩减美联储的购债规模，并于2014年年中结束该计划--他预计届时美国失业率将为7%左右。但他本周仅仅表示缩减购债"可能"会在今年稍晚开始，且失业率没有什么"神奇数字"可以预示该计划的结束。

对于美联储已达3.6万亿美元的资产负债表来说，推迟缩减850亿美元的月度购债计划可能影响很小。但此举带来了大量不确定性，并且将伯南克的继任者置于无章可循的地步。

Eaton Vance投资组合经理Eric Stein表示："我认为美联储承诺某种形式缩减刺激的部分原因，是因为他们希望能够规划出一个方向，使得伯南克的继任者更难以偏离航道。"

他指出，美联储目前冒着其意图与金融市场预期进一步分歧的风险，特别是有鉴于新任主席料将在2月1日上任，"我的确认为这将会更将困难，因为各市场的确误判了。"

伯南克担任美联储主席的第二个任期将于1月结束，总统奥巴马(Barack Obama)已经明白表示他正在寻找继任者，目前以美联储副主席耶伦(Janet Yellen)的呼声最高。提名人选最快可能于下周宣布。

分析师指出，无论谁接替伯南克，都将继承庞大的资产负债表及料将延续多年的多项政策承诺。接任人选还需要与衰退结束四年半以来令人失望的经济复苏及居高不下的失业率搏斗。

旧金山Bank of the West分析师Scott Anderson表示："这的确让继任者得背负更大重担。我认为，甚至在新任主席上任前都还没开始缩减刺激措施的可能性很大。"

未来需要做出的决定包括：何时开始缩减购买资产、以多快的速度缩减、先缩减购买国债还是抵押贷款支持债券(MBS)。

此外，新任美联储主席需要让市场确信缩减买债并不意味着联储很快就会升息，这点很重要。

瑞士信贷(Credit Suisse)分析师Dana Saporta表示："让我们很意外的是美联储没有抓住现在就缩减购债规模的机会，这次按兵不动可能导致向下任美联储主席的过渡过程更加复杂化，因为它使市场参与者面临更多不确定性。"

前白宫经济顾问委员会主席Glenn Hubbard表示："显然，不论谁担任下一任主席，都面临着困难的任务，但我认为他们不会大幅偏离现有政策。"