印度经济危机重重 央行救市举措或难有成效

印度央行近日表示，将于8月23日购买800亿卢比国债缓解流动性紧张。另有消息称，印度政府近期将出租200吨黄金，用获得资金支撑卢比汇率。在新兴国家的经济集体出现危机迹象之际，印度政府的应对举措备受各方关注。

当前印度经济面临多重困境，有媒体甚至称其或将重蹈1991年的危机。外资撤离，印度面临严重的流动性短缺。8月20日，卢比兑美元跌破64关口。另外，截止6月末的12个月内，印度的消费者物价指数(CPI)上升9.9%，在金砖四国中录得最大涨幅。与此相比，俄罗斯同期的CPI上涨幅度为6.9%，巴西为6.7%，中国则只有2.7%。尽管印度央行在2010年至2012年间累计上调利率近4个百分点，今年初才小幅下调，但通胀问题并没有得到妥善处理。

一个国家的货币大幅贬值将直接导致通胀走高，两者效应叠加会导致外国资金大量快速撤离。理由显而易见，没人愿意持有通涨高企国家快速贬值的货币和资产。经过这样的一轮抛售，货币贬值加速，随之而来通胀再一次走高，进入一个恶性循环。

在卢比贬值和通胀高企的背景下，外资加速撤离，印度国内面临流动性短缺。为缓解这种状况，印度央行表示将于8月23日通过公开市场购买价值800亿卢比(13亿美元)的国债，并表示"随后将根据市场情况调整购买的规模和频率"。

FX168分析师沈峙称，因为撤离的外资多是以美元为主的国际流通货币，印度政府的这一做法不但难取得预期的效果，反而会导致卢比贬值加速。不能取得原本预计的效果。印度的外汇储备在金砖四国中排名垫底，仅为287，8亿美元，外资撤离对其产生的负面影响较大，央行的干预能力较弱。

相比之下，同为金砖四国的中国美元外汇储备有3.5万亿，另有12，758亿美元的美国国债，中国央行对本国货币汇率的干预能力是印度无法企及的。另外，中国经济的放缓，已经对其他新兴市场国家产生了巨大负面影响。新兴市场的产品出口，从煤炭到铜，再到钾肥等，均受到了冲击，其中，印尼和巴西的负面效应已经显现。

尽管新兴经济体当前的状况很不乐观，但是，当美联储结束QE时，新兴经济体面临的考验才算真正开始。