美联储鲍威尔：市场误读收紧预期并反应过度

美联储理事鲍威尔(Jerome Powell)周四(6月27日)发表讲话，试图说服市场投资者消除其对政策前景看法的误解。此前，自5月中旬以来，美联储官员就一直试图与外界就缩减其每月850亿美元债券购买计划的意图进行沟通，但效果欠佳，因而，上周美联储主席伯南克突然抛出了缩减宽松路线图之后，金融市场即出现了剧烈动荡。

鲍威尔指出，自5月份以来，各主要金融市场的调整幅度要大于美联储此前的预期，而短期利率窜升的状况，以及期货市场的剧烈波动，则似乎更预期不符。但他觉得，尽管近期市场利率攀升，长期利率仍然偏低，而股市市盈率也在正常范围内。而由于通胀受控，购买资产所可能造成的最大风险就是金融市场动荡。

而他认为，目前来看，市场投资者对美国经济表现的预期，要比多数美联储观员与业内机构的预测更为乐观，许多投资者甚至预计美联储会在2014年时就首度加息，但这并不是美联储的本意所在。目前，“充分就业”这一目标还远未实现，同时经济也受到了财政政策的负面影响，这意味着美联储维持一定的宽力度还是有必要的。

而鲍威尔对当前经济状况的看法大体乐观。称消费支出及更大范围的国内私营部门需求，已很好地抵御了国会造成的显著财政压力，这令他感到意外。而他还相信，就业市场的复苏也已取得“真正进展”。另外，美国楼市复苏可能持续多年，这是推动经济成长的重要因素之一。

但他强调，收缩购债力度的前景仍将更多取决于经济数据的变化，而不是单单会依据刻板的日程表行事，如果美国在此后的经济表现逊于预期，那么美联储就可能不会缩减债券购买规模，甚至可能扩大规模。不过他也指出，当前已有很多迹象显示经济正在复苏，如果美联储真能如预期在今年稍后开始缩减购债规模，将是好消息。