日本央行推出新货币宽松措施(附声明全文)
核心提示：日本央行4日决定推出新的货币宽松措施，以刺激长期低迷的经济。日本央行还宣布，用基础货币量取代无担保隔夜拆借利率作为央行货币市场操作的主体目标，两年内将基础货币量扩大一倍，2014年底达到270万亿日元。日本央行还决定将更长期限的国债纳入收购对象以压低长期利率，同时扩大购买风险资产。
新华08网东京4月4日电 日本央行4日决定推出新的货币宽松措施，以刺激长期低迷的经济。
日本央行在当天的货币政策会议上决定，将以两年左右时间实现2%的通胀目标。这是日本央行首次为1月份提出的新通胀目标设定达成期限。
日本央行还宣布，用基础货币量取代无担保隔夜拆借利率作为央行货币市场操作的主体目标，两年内将基础货币量扩大一倍，2014年底达到270万亿日元(约合2.83万亿美元)。
此外，日本央行决定，将更长期限的国债纳入收购对象以压低长期利率，同时扩大购买风险资产。
这是黑田东彦就任日本央行行长以来举行的首次货币政策会议。受新的货币宽松措施提振，4日东京股市日经股指比前一个交易日大涨2.20%。
有分析人士指出，虽然货币宽松措施在短期内可对股市和消费起到一定刺激作用，但无法从根本上解决日本经济的结构性矛盾，而且会进一步推升债务水平，从而不利于日本经济长期发展。
以下是日本央行4月3日-4日政策会议声明全文：
日本央行推出“量化和质化货币宽松政策”
1. 在今天召开的货币政策会议上，日本央行政策委员会决定采取以下措施。
(1) 引入“量化和质化货币宽松”
日本央行将尽快实现消费者价格指数(CPI)同比上升2%的物价稳定目标，计划在两年左右时间内完成（参见注释一）。为达此目的，日本央行将在数量和质量上双管齐下地执行新一轮货币宽松。央行将在两年内把货币基础、所持日本国债余额以及交易所交易基金(ETF)余额扩大一倍，并将所购日本国债的剩余期限平均延长一倍以上。
a) 日本央行全票通过了采用“货币基础控制”的决定
日本央行将以寻求量化货币宽松为着眼点，用基础货币量取代无担保隔夜拆款利率作为央行货币市场操作的主体目标。日本央行货币市场操作的原则如下：
日本央行将执行货币市场操作，使货币基础以每年约60-70万亿日圆的速度扩张（参见注释1）。
b) 日本央行全票通过了扩大日本国债购买规模和延长所购国债剩余期限的决定
为进一步引导各期限利率降低，日本央行将通过购买日本国债使所持国债余额以每年约50万亿日圆的速度增长（参见注释2）。
此外，日本央行将购买包括40年期在内的所有期限的日本国债，央行所持日本国债的平均剩余期限将从目前的略低于三年延长至大约七年，相当于目前发行在外的日本国债的平均剩余期限（参见注释3和4）。
c) 日本央行全票通过了扩大ETF和J-REIT购买量的决定。
为降低资产价格的风险溢价，日本央行将购买ETF和日本房地产投资信托基金(J-REIT)，使这两类证券的持有额分别以每年1万亿日圆和300亿日圆的速度扩张（参见注释5）。
d) 政策委员会委员以8票赞成、1票反对的结果同意继续实施量化和质化货币宽松政策（参见注释一和注释二）。
为了实现2%的物价稳定目标，日本央行将继续实施量化和质化货币宽松政策，只要这是维持该目标所必需的。央行将评估经济活动和物价的上行和下行风险，并做出适当的调整。
(2) 量化和质化货币宽松政策所附带的行动
a) 资产购买计划的终止
资产购买计划将被终止。为帮助货币市场操作而进行的日本国债购买计划（包括已购买的日本国债余额）将并入上述日本国债购买计划。
b) 暂不执行“货币规则”
上述日本国债购买计划的执行是为了货币政策，而不是为了给财政赤字融资。此外，日本政府在1月份与日本央行联合发布的声明中称，为了加强与日本央行的协作，日本政府将稳步推进旨在建立可持续财政结构的措施，以确保财政管理的信用。有鉴于此，日本央行在实施量化和质化货币宽松政策时将暂不执行所谓的货币规则（参见注释6）。
c) 改善与市场参与人士的沟通
为了促进前述大规模国债购买计划和显著扩大的货币基础，市场参与人士的协作至关重要（例如交易对手积极参与日本央行的市场操作）。日本央行将成立旨在改善与市场参与人士沟通的论坛，以便就有关货币市场操作和其他各种市场交易方面的看法进行交流。
除此之外，央行将暂时放宽证券借贷工具(Securities Lending Facility)的条款和条件，以确保日本国债的市场流动性得以保持。
(3) 延长为支持2011年地震受灾地区金融机构而实施的资金供应操作的期限
这些操作的期限将延长一年。其中(i)旨在支持地震受灾地区金融机构资金供应操作的实施期限和(ii)对有关灾区企业债务合格标准的暂时规定进行的修改仍将有效。
2. 日本经济已经停止走软，并且呈现出回升迹象。经济前景方面，在国内需求旺盛及海外经济体加速增长的背景下，预计日本经济将恢复温和复苏势头。
物价方面，近期（除新鲜食品外所有商品的）消费者价格指数(CPI)同比小幅下降，但有些指标显示通货膨胀预期上升。
近几个月，受全球投资者避险意识降温和围绕国内政策的预期影响，金融市场状况已变得有利。
日本央行在1月份与政府发布的联合声明中已经明确承诺，将尽早实现物价稳定目标。
日本央行今天推出的量化质化货币宽松政策将对上述承诺构成支持。预计这些措施不仅会通过长期利率和资产价格等传导渠道发挥作用，还将导致市场和经济实体的预期发生重大变化。这些影响将支持经济活动和金融市场中已经出现的积极动向，推动似乎已经开始上升的通货膨胀预期进一步增强，并带领日本经济克服已经持续近15年的通货紧缩。
注释1. 根据最新措施，预计到2013年底货币基础将达到200万亿日圆，2014年底将达到270万亿日圆。2012年底的货币基础为138万亿日圆。
注释2. 预计每月购买的日本国债总额将达到7万亿日圆以上。
注释3. 国债购买计划中所购国债以及通过货币市场操作所购买国债的平均剩余期限略低于3年。
注释4. 所购日本国债的平均剩余期限将根据市场波动情况而定，取决于金融机构的报价；因此，剩余期限在大约6-8年是合理的。
注释5. 对于商业票据和公司债，日本央行将继续购买此类资产，直到规模分别达到2.2万亿日圆和3.2万亿日圆为止；之后央行将保有上述已购资产。商业票据、公司债、ETF和J-REIT的购买上限与之前相同。
注释6. 根据这一规则，通过货币市场操作购买日本国债需受到如下限制：日本央行的长期国债持有量不得超过流通中的货币发行量。这是在2001年3月19日的货币政策会议上决定的。
注释一：木内登英(Takahide Kiuchi)提议：(i) 删除“大约两年内实现2%通货膨胀率目标” (ii) 增加以下表述：“央行引入量化和质化货币宽松措施，同时确定两年左右的时间范围，在此期间集中采取措施以实现2%通货膨胀率目标”(iii) 删除“持续实施量化和质化货币宽松政策”。央行货币政策委员会以8比1的投票结果否决了上述提议。
该提议支持者：木内登英。反对者：黑田东彦、岩田规久男、中曾宏、宫尾龙藏、森本宜久、白井早由里、石田浩二、佐藤健裕。
注释二：央行政策决定支持者：黑田东彦、岩田规久男、中曾宏、宫尾龙藏、森本宜久、白井早由里、石田浩二、佐藤健裕；反对者：木内登英。
日本央行4月3日-4日政策会议声明(英文版).pdf[责任编辑：陈周阳]
