香港人民币资金池或达动态平衡（2）

人民币存款动态波动

人民币存款迅速增加的趋势，从2011年10月开始有了微妙变化，10月底香港的人民币存款规模总计人民币6185亿元，比9月底的人民币6222亿元减少0.6%，让人担忧的是，这一下降的趋势并未停止，至2012年4月，香港人民币存款已经缩水730亿元，至5543亿元，跌近11.6%。

这一期间，香港人民币产品的开发走上正轨，以人民币计价的证券产品、黄金产品陆续推出市场，但远未达到影响人民币存款急速减少的程度。对此，市场人士认为另有玄机。中银香港发展规划部经济及政策研究主管谢国梁表示，当时人民币离岸汇率高于在岸汇率，加上市场对人民币单边升值预期持谨慎态度，令越来越多的香港贸易商选择用手头持有的人民币来完成贸易结算，此举直接导致香港人民币存款减少。

香港金管局数据显示，从2012年5月开始，香港人民币存款总量开始止跌回升，5月人民币存款环比上升0.27%，报5538亿元，增加14亿元，结束了连续5个月的下降。6月人民币存款环比上升0.7%，报5577亿元，增38亿元；7月继续增加1.0%至5632亿元。但8月香港人民币存款再次减少1.9%，至5523亿元；9月继续减少1.2%，至5457亿元。10月环比上升1.66%，报5547亿元，重拾升势，11月，继续上升至5710亿港元。市场人士认为，香港人民币资金池已处处动态平衡状态。

对2011年以来香港人民币存款规模的波动，香港大学中国金融研究中心主任、北京大学金融学系主任宋敏认为，“现在香港人民币产品越来越多，原来只放在银行账户，现在会拿出来一部分买人民币产品，因为分流的缘故，人民币存款规模偶尔下降是很正常的。另外，人民币回流内地的渠道也部分打通。”

海通国际首席经济学家胡一帆表示，“由于人民币升值预期下降，留在人民币账户的资金会买入一些人民币产品，这对香港人民币资金池都有影响。”（记者黄莹颖）