第四季度汇市焦点事件展望

伴随着美联储QE3和欧洲央行的OMT，2012年的第三季度即将离我们而去，第四季度市场同样热闹非凡。焦点事件包括美国财政悬崖、以西班牙和意大利为中心的新一轮欧债危机，中国等新兴经济体的经济表现同样吸引眼球，而英国央行、日本央行也流露出了进一步宽松的迹象。那么四季度重点需关注哪些呢？

关注点一：美国能否顺利度过“财政悬崖”

第四季度的汇市，最值得关注，也是最可能对市场构成重大影响的无疑是美国“财政悬崖”了。

目前来看，分析人士对于美国国会能否令经济顺利度过“财政悬崖”似乎并不乐观。他们担忧美国两党恐将上演去年上调债务上限时的“戏码”：双方僵持不下，令政府部门几乎停摆，并令美国痛失AAA主权评级，促使金融市场陷入剧烈的动荡之中。

包括美银美林(BOA Merril Lynch)、穆迪(Moody's)、高盛(Goldman Sachs)等知名机构均已对财政悬崖对美国经济产生的冲击发出了警告。

而除了本国经济以外，惠誉评级(Fitch Rating)表示，美国财政悬崖是短期内全球经济复苏所面临的最大单一风险。财政悬崖所暗含的剧烈财政紧缩可能令美国经济，甚至是全球经济陷入衰退，虽然这不是其基本假设，但最乐观地看这也可能会令2013年全球经济增速减半。

关注点二：美联储QE3成效及走向

美联储的“QE无穷大”于9月13日正式登陆，政策直指劳工市场，因而未来几个月美国劳动力相关经济数据的表现将显得尤为重要。除了每月的非农报告外，每周初请失业金人数数据同样值得关注。对于QE3是否能够产生理想的效果，市场看法不一。

一些美联储官员已经表示，他们支持美联储进一步采取宽松政策。其中，芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)表示，可以进一步采取措施提振经济，只要通胀率在3%以下，美联储就应维持宽松政策，只要失业率依然高于7%，美联储就应继续放松政策。

同时，美国纽约联储主席杜德利(William Duddley)称，美联储并未弹尽粮绝，可以实施更多量化宽松政策。如果经济需要，将实行更多救助措施。当然，如果经济转强且就业市场较早出现明显改善，则美联储将减少购买资产。

摩根士丹利(Morgan Stanley)首席股票策略师Adam Parker此前表示，美联储不久或将发现QE3是不足的。Parker指出，QE3似乎不足以提振股市，美联储在年底前讨论QE4也是不足为奇的。他声称，美联储提升该计划的可能性将会上升，特别是在经济和企业继续恶化的情况之下。

关注点三：欧债危机发展

欧洲央行行长德拉吉可谓是第三季度的“明星”，他先是承诺竭尽所能捍卫欧元，后通过多方角力最终令直接货币交易(OMT)政策的想法变为现实，为欧洲领袖攻克危机争取了大量时间。目前市场焦点在西班牙会否求援方面。

西班牙隔夜公布了2013年预算案，计划将减赤重点放在削减支出而非增加税收方面。目前，市场正在等待该国的银行业审计报告，该报告料将表明西班牙银行业援助计划具体需要多少资金。

据外媒报道，上述报告将在西班牙市场收盘以后公布，但并未给出具体的公布时间。此外，外媒还报道称，穆迪(Moody's)周五将对西班牙评级进行评估，相关结果可能会在接近纽约尾盘时公布，市场担忧西班牙主权评级恐被调降至垃圾级。

法国巴黎银行(BNP Pariabas)认为，西班牙事件仍然是近期市场风险情绪的关键因素，西班牙政府将于10月底偿还200亿欧元的国债。该行依然认为，西班牙政府将于近期求援，之后欧洲央行开始购买该国国债。

除西班牙外，希腊问题同样不容忽视。希腊财政部副部长Christos Staikouras日前指出，希腊可能寻求对欧洲央行所持债券进行展期，或是试图增发短期国债的方式来弥合未来数年的预算赤字。令减赤计划回归正轨是希腊，乃至整个欧元区需要努力的方向。

“末日博士”鲁比尼(Nouriel Roubini)曾在8月的一份分析报告中写道：“欧元区能不能救得活，眼下还是个未知数。可是如果解体最终无法避免，只是被延后了，那又会怎样？如果是这样的话，将不可避免的事情一拖再拖，只会把结局搞得更糟。”

关注点四：其他国家会否紧跟宽松？

自美联储和欧洲央行率先祭出宽松“重拳”以后，其他主要国家央行似乎也蠢蠢欲动。日前，日本央行(BOJ)官员率先表态称，如果经济面临的风险足够巨大，日本央行在进一步宽松方面将不会犹豫。

与此同时，已有多位英国央行(BOE)官员指出，英国央行仍可能进一步扩大量化宽松规模，目前正在实施的计划将于今年11月结束。

另外，中国经济表现同样是全球焦点。近日发布报告的机构似乎也纷纷认为，中国的降息周期可能已经结束，甚至可能因通胀压力而升息。

 渣打银行(Standard Chartered)认为，中国央行的降息周期已经结束，预计下一次利率调整将转为升息，时间在2013年末。 

摩根大通(JPMorgan Chase)周四(9月27日)称，预计第四季度中国经济上行趋势更为明显，原本预期的降息举措或不会发生，总的来说货币政策料“中性略为偏紧”。