美联储褐皮书：杰克逊霍尔前的汇市大戏

市场正在翘首以盼美联储主席伯南克在本周五杰克逊霍尔央行年会上的讲话，但在此之前，汇市将迎来一份与8月非农报告同样重要的经济报告--美联储褐皮书(Beige Book)，市场将从中一窥美联储对于经济现状的评估，从而对政策前景产生重要影响。

美联储褐皮书的正式名称为"经济现况评论总结报告"，通常在美国联邦公开市场委员会(FOMC)政策会议前公布，每年公布八次。报告由每个地区联储通过调查银行、关键企业、经济学家、市场专家及其他相关人员得出信息，并汇总给美联储。最新一份褐皮书将于北京时间周四(8月30日)凌晨02:00公布。

褐皮书之所以重要，是因其可以较为全面地体现美国经济的现状，也是美联储制定货币政策的参考之一，因而多位分析人士提醒市场，不应轻视报告可能带来的市场反应。

Stone & McCarthy研究机构日前发布报告指出，从现在到9月12日的美联储议息会议之间，FOMC将得到两份备受关注的经济报告：其一是褐皮书，其二就是8月的非农就业报告。如果报告未显示经济出现明显恶化的迹象，那么FOMC可能会选择等待，直到获得更清晰信号后再做出决定。

同时，该机构预计在本周五的杰克逊霍尔会议上，伯南克将会重申美联储提供进一步刺激措施的政策选项，重申在必要时行动的意愿，但是料不会给出任何具体行动或是行动时机的暗示。

德意志银行(Deutsche Bank)在日前发布的报告中指出，褐皮书将是杰克逊霍尔会议前一份至关重要的报告。

该行称，杰克逊霍尔会议显然可能成为伯南克描绘政策策略的良好平台，但是随着股市走势强劲，美联储启动新一轮大规模QE的可能性究竟有多高仍不清楚。

FX168高级金融分析师魏军指出，美联储8月会议记录显示，多位委员认为未来有可能需要推出进一步的宽松政策，以刺激经济复苏，这是迄今为止美联储发出的最为明显的有关货币政策动向的信号。但从8月会议之后公布的一系列数据来，美国经济在经过回落之后出现了回暖的迹象，7月非农、零售销售及住房等数据表现普遍优于预期，这种情况预计将影响到美联储近期的政策决策。若美联储褐皮书对经济展现出相对乐观的态度，则市场对QE3预期将有所减弱，预计将在短线支撑美元走势。

另外，也不断有分析人士发出警告称，市场不应对杰克逊霍尔会议寄予过多希望。

东京三菱日联银行(Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd.)市场主管Noriaki Murao表示："在9月7日美国劳工市场报告公布前，伯南克料将不会给出任何的重大政策决定。我认为，他在8月31日的杰克逊霍尔会议上可能不会发表任何确切的言论。"

Rochford Capital机构驻悉尼主管Derek Mumford表示，杰克逊霍尔会议可能令市场失望，如果美联储没有推出大规模的QE，那么未来数月，美元表现料将非常强劲。