日本央行难有动作 中国数据影响商品货币

周四(8月9日)亚洲时段风险事件较多，北京时间11:30日本央行(BOJ)将公布8月利率决定，目前根据市场普遍预计来看，日本央行按兵不动的可能较大。而除了日本央行外，盘中中国方面也有包括通胀、零售销售等多项重要经济数据出炉，数据好坏将对其未来的货币政策做出指引。

日本央行难有动作

目前市场普遍预计，日本央行周四将维持隔夜拆款利率目标在0-0.1%不变，资产购买和贷款计划规模也将维持在70万亿日元不变。

一项对经济学家展开的调查显示，鉴于国内经济有力复苏、金融市场风平浪静，经济学家们预计该行不会在此次会议上采取进一步放松举措。

分析师们称，日本央行或许想保留弹药以备不时之需，因为美国联邦储备委员会(Fed)可能在9月份进一步放松货币政策，这将增加日元的上行压力。

一 些日本央行观察人士预计，该行的下一步行动将发生在10月份。日本央行政策委员会定于10月30日发布对经济和物价的半年度预测。日本央行上一次放松货币 政策是在4月份，当时央行也发布了同类预测，称下一财年的消费者价格涨幅不大可能达到央行1%的通胀目标。日本下一财年从2013年4月份开始。

日本央行上周按照资产购买计划进行的2-3年期债券购买头一次未能实现目标。有鉴于此，一些分析师还预计，日本央行将在此次会议上探讨取消日本国债购买操作中的投标收益率下限的问题。

摩根大通(JPMorgan)驻东京高级经济学家Masamichi Adachi日前指出，在美联储和欧洲央行宣布会议决策后，日元变动不大，因此日本央行也就没什么动机要匆忙行动。

布朗兄弟哈里曼(BBH)周一(8月6日)称，预计日本央行不会推出宽松政策。该行还称，日本央行若不采取动作将使得日元进一步升值。随着美国经济增长缓慢以及对欧元区持续的忧虑，日元仍旧是一个受青睐的避险货币。

目前来看，即便日本央行没有采取进一步放松举措，日元也不会出现很大的波动。但受投资者的投机活动影响，日元有可能短暂走强。

中国数据轮番来袭 重点关注7月CPI

中国方面将于北京时间周四09:30发布7月份的CPI和PPI数据。此外，北京时间13:30还将公布1-7月城镇固定资产投资、7月工业增加值、7月社会消费品零售总额等数据。

其中最值得关注仍是7月CPI，最近的调查数据显示，目前市场人士普遍认为中国7月份CPI同比升幅将从6月的2.2%回落到1.7%。

商务部数据显示，36大中城市食品价格于7月23日至7月29日那周环比继续回升0.34%。其中，蔬菜价格领涨(周环比上涨3.5%)，其次是蛋类(周环 比上涨0.7%)和食用油(周环比上涨0.7%)。尽管如此，7月份食品价格整体的下行趋势并未改变，而月内的油价下调也会有助于通胀水平继续回落。

瑞银证券首席中国经济学家汪涛表示，进入7月份以来，在季节性需求的支撑下，食品价格环比企稳。不过，去年的高基数应会使食品价格同比增长率从6月的3.8%回落至7月的2.5%左右。由于需求总体仍然偏弱、前期国内油价下调，非食品通胀率也将持续低迷。预计7月CPI同比增长率将在2年半以来首次降至2%以下。

而一旦上述状况属实，那么7月份的CPI同比升幅就将为自2010年1月份以来最低，如此将使得中国政府在继续放松货币政策措施时有更大的空间。

分析人士表示，从6月以来国际农产品价格大幅上涨可能对国内带来的传导压力来看，未来货币当局对于价格型工具的使用可能将更谨慎，而降准等数量型工具有望担纲稳健货币政策的主角。在下半年首次降准或已进入倒计时的同时，可以预见存准率年底前有望多次下调。

此外，当前企业融资成本依然较高，7月物价涨幅进一步回落也为降息提供了空间，以及国际上主要国家央行可能进一步降息，不完全排除再次降息的可能。

中国数据的好坏也将对汇市产生一定影响，其中尤以商品货币澳元为最。预计若此次CPI升幅回落超预期，将令市场加大对中国政府继续放松货币政策措施的预期，从而对澳元有所提振。不过从另一方面说，数据回落过快可能也预示了中国经济放缓日益显现，因此投资者在操作时仍需谨慎。