全球经济动荡不安欧美议息万众瞩目

上周，欧洲债市经历了一轮过山车，前半周西班牙、意大利等国国债收益率维持高位整理，市场紧张情绪弥漫；上周四晚间，ECB行长德拉吉的一句“尽一切努力捍卫欧元”扭转了整个市场走势。但鉴于欧洲货币体系的独特性，ECB“一切努力”的措施篮子到底有多少工具可用，以德国为首的成员国是否予以配合仍然存在众多不确定。

据报道，如果西班牙的债务风险溢价仍居高不下，十年期国债收益率仍维持目前7.6%的高水平的话，政府就有可能向欧元区和国际货币基金组织申请规模达3000亿欧元的全面主权救助资金，西班牙政府正在就这一问题与德国磋商。但西班牙副首相索拉娅·萨恩斯·德圣玛丽亚断然否认了这一消息。

此外，虽然欧洲央行行长德拉吉26日表态将尽一切努力捍卫欧元，包括采取措施降低高负债成员国国债收益率，欧元区核心成员国德国仍表示，反对欧央行干预债市。

消息人士周日表示，希腊政界领导人此前已达成了统一意见，承诺将尽其所能，来满足国际债权人所提出的各项紧缩要求。目前，希腊政府正在考量制定养老金及公职人员薪酬的措施，来弥补仍然存在着的15亿欧元减支缺口。按照要求，希腊必须在2013年和2014年实现115亿欧元的减支目标，而鉴于希腊此前在这方面行动迟缓，国际债权人已经表现得越来越不耐烦。目前，由欧盟、欧洲央行以及国际货币基金组织这“三驾马车”派出的考察团正在评估希腊最近在财政紧缩目标方面的进展。

然而，西班牙的经济数据并不理想，经济出现萎缩，高失业率仍然让民众愤怒。国内民众对政府新宣布的政策表示抗议，甚至政府雇员也参与了上街的抗议。投资者也表现出了强烈的恐慌，西班牙国债收益率创出加入欧元区后的新高7.57%，意大利也步西班牙的后尘，西班牙和意大利已经在股市实施卖空禁令。如果国债收益率继续升高，意味着西班牙将成为市场的弃儿，这时申请全面救助恐怕很难避免。

一位欧元区官员表示，西班牙没有救助也能维持，不过已经犯了导致投资者不安的交流错误。当被问及西班牙是否需要一项救助时该官员表示:“如果利率与我认为的一种可持续的情况一致的话，单纯从算数角度不需要。”

在三驾马车重返希腊，对希腊履行救助协议的情况展开评估，以决定是否向其发放第二轮救助款项之前，市场已经在传言，希腊9月出现国家破产的可能大增。而欧洲央行也宣布暂停接受希腊国债作为有效抵押品，直至欧盟和国际货币基金组织对希腊完成最新一轮评估后再考虑其有效性。22日，德国经济部长菲利普?勒斯勒尔表示，希腊推出欧元区不再是一件不可能的事情，也不再是一件可怕的事情。

但尽管希腊此前已经竭尽其所能地来向欧盟以及IMF证明:该国有能力顶着经济衰退的压力对经济结构进行全面调整，并在财政改革方面摆脱此前政治动荡所带来的影响迎头赶上。但是，当前的各项状况，并无法使国际债务人信服。而外界普遍认为该国仍需接受一轮新的债务重组，才能继续维持下去。

现如今，欧元区经济十分惨淡，而西班牙债情也拉响了警报，未来欧洲面临挑战，欧元未来亦是堪忧。

欧债危机仍在发酵关注两大央行决议

本周风险事件众多，其中最为重要的，便是北京时间周四凌晨美联储决议和当天晚些时候的欧洲央行议息会议，两大会议将决定外汇市场后市大方向。目前主要货币经过上周上涨之后面临关键阻力，是否能形成破位转势，可能本周就会见分晓。

考虑到欧债危机已对全球经济造成了长期威胁，德拉基上周在伦敦举行的全球投资会议上誓言:"作为我们的使命，欧洲央行已经准备不惜一切代价维护欧元。相信我，这就足够了。"此番声明令欧洲央行本周四的货币政策会议以及随后的新闻发布会显得尤为重要。

欧洲央行在其本周四的会议上，将会出台一些措施来解决其当前面临的难题，但是相关措施预计也注定难以当机立断地满足市场投资者的要求。上周五，曾有传闻称欧洲央行行长德拉基仍在考虑再度降息，或者出台新的流动性扩充项目，并同时准备向欧元区主权援救基金发放央行执照，但之前，业内人士普遍也认为这些措施的出台可能性都不大。

虽然在上周包括欧洲央行和德法政府在内的多方，均表示将竭尽所能捍卫欧元。但目前来看，欧洲前景仍普遭质疑。而本周，美联储和欧洲央行将先后公布利率决议，QE3究竟前景几何?欧洲央行会否“雷声大，雨点小”?本周两大央行的一举一动将和美国非农数据一起奠定本周汇市乾坤。

欧洲央行本周成功拯救市场信心颇有些“乘虚而入”的味道，因为在上述两大利好言论出炉前，周二纽约时段外媒的一篇报道推升了市场对美联储很快推出QE3预期的担忧。美联储决议很快来袭遭遇QE3预期升温，市场信心改善显得“万事俱备只欠东风”??这个东风就是:欧元区方面出现市场信心的救命稻草，这个救命稻草可以是欧洲央行救市希望、可以是政府的一个积极表态，或是一个重磅的经济数据的改善。最终，欧洲央行成为了这个救命稻草。

有猜测认为，欧洲央行希望通过欧元区稳定基金来分担救助压力。不过，德国以及其他一些债权国对于购买国债是有争议的，担心债券购买会令债务国放弃债务重组计划，因此德拉基需要时间来让欧元区各国达成共识。

由于市场对全球几大央行会议将推出支持全球经济措施的预期升温，未来数周中，欧元可能会持续走强，但在交投较为清淡且美国7月份就业报告即将公布的情况下，汇市交易必将出现较大波动。

此外，英国央行也将召开会议，不过市场参与者预计该行暂时不会进一步放松货币政策。花期的Cox称，鉴于市场对于英国经济陷入停滞的担忧及对进一步定量宽松政策预期的升温，英镑可能会继续面临压力。无论各央行采取何种措施，美国7月份的就业数据是最大的不确定因素，该数据可能会提供有关美联储可能会在何时采取行动的最清晰的线索。

目前，欧债危机依旧在不断的发酵，而本周有两大央行决议以及美国非农数据，希望可以带来希望的曙光，而今欧美经济疲软，面临这种大的挑战，欧元未来也是如履薄冰，操作者理应小心。