全球经济泰山压顶 欧元何时扬眉吐气

美国经济萎靡不振 美联储剑悬于顶

在被誉为"美联储传声筒"的资深记者声称联储正接近推出QE3之后，近日市场对QE3的预期再度升温，尽管伯南克在上周作证时未给出新一轮量化宽松措施的实质性线索，但其也向暗示，经济数据将是美联储作出决定的最重要依据。本周最后两个交易日美国方面将公布包括初请失业金和GDP在内的一系列重磅经济数据，投资者将从中寻找迹象来判断美联储在下周二开始的政策会议上可能作出的决定。

业内分析师指出，由于此前相当长一段时间中，受房地产市场持续低迷的影响，住房建设活动规模降低到了前所未有的低谷水平，这造成了近期新房竣工并加入市场库存的数量也就变得相当有限。住房供给短缺的状况在美国东北部地区表现得尤为显著，在这一地区，今年6月份可供出售的新房数量比历年6月份时都要低。分析师指出，当前要想找到中意的新房，是颇有一点难度的。

周三，美国商务部公布的数据显示，美国6月新屋销售较5月份下降8.4%，总数年化为35.0万户，低于预期水平的37.0万户。6月份预售屋销量创1月份以来最低水平，但较上年同期增长15.1%。

有些人早已精疲力竭，有些人却在乐此不疲。整个欧洲都陷入了“勇敢者游戏”式的窘境。无论愿意与否他们必须将拯救欧债危机进行到底。但显而易见的是，欧元区每一次新事故的爆发都必然消磨人们的意志。移植到外汇市场上来便是欧元的每一次周期性反弹，都难以逾越前次的高点，相反美元则迭创近两年的新高。

美国参议院周三通过了一项由总统奥巴马提议的决议，该决议将延长前任布什政府制定的大多数减税措施，但是针对最富有群体的减税措施则会在年底到期后被取消。该法案在参议院得以以51：48微弱优势通过，驴象两党议员完全出于党派立场投票，意见泾渭分明。

市场认为，美联储已持有太多美国国债，可能转而收购抵押担保证券或采用新的宽松工具。曾任美联储首席国际经济学家的花旗集团国际经济部门主管席兹说，美联储过度收购国债将缩减其他投资人的购买机会，导致市场流动性降低，美联储主席伯南克可能因此倾向收购MBS、或推出新的宽松工具。

事实上，上周初请失业金数据意外表现疲软，引发QE3预期提升。美国劳工部上四公布的数据显示，美国7月14日当周初请失业金人数上升3.4万人，至38.6万人，预期为36.5万。与此同时，此前一周初请失业金人数修正后为35.2万人，初值为35.0万人。除了初请数据之外，美国方面最近两日还有其他重要数据将公布，预计也会给QE3预期提供指引。

富国银行在研究报告中称，随着美国与欧洲利差收窄，“我们认为欧元近期走势指导主要依靠欧洲决策者是否有能力扭转欧元区当前局势。”该行称，“尽管市场重大风险依然存在，但我们仍旧认为欧洲债券市场紧张气氛将缓和，同时认为欧元将在今年下半年温和回升。”从技术面上看，汇价在布林带上轨处受阻回落，目前处于5日均线下方，MACD绿色动能柱缩短，因此，短线有回调的要求，上档压力：84.25，下档支撑：82.90。

现如今，美国经济可谓是萎靡不振，美联储也是剑悬于顶无可奈何，而QE3的预期也并未消减，未来美元依旧存在未知之数。

评级机构接连出手 欧元反转或是昙花一现

欧元的下行之路在本交易日一度出现了一些枝节：欧洲央行的活跃决策者诺沃特尼放言为欧洲永久性救助基金颁发银行业执照，这一举措被认为是该基金大刀阔斧运作的先决条件。此言既出，欧元/美元当即扬眉吐气了一把。但分析人士认为，有关欧洲稳定机制运作方式的讨论由来已久，实际操作过程中却将会面临各种制约和不确定性。因此，欧元/美元的抬头可能只是失守1.20关口前的回光返照。

而穆迪接二连三出手，欧元区成员国陆续倒下，市场正担心意大利和西班牙难逃求援噩运，欧元区中流砥柱的德国或自身难保。穆迪宣布将17家德国银行业集团的评级展望由稳定下调至负面，将德国部分银行的政府担保债券工具评级展望，以及部分政府相关发行人评级展望下调至负面；并称此举主要受德国主权评级展望调整影响。

本周，欧洲债务危机愈演愈烈，市场情绪不仅被来自西班牙的诸多负面消息打压，作为危机源头的希腊更是再次“落井下石”，导致欧元对美元汇价则是屡创新低，距离2010年的低点1.1875不足200个点。由于投资者对西班牙银行业救助计划细节不满意，且西班牙政府计划为该国深陷财务困境的地方政府实施紧急注资救援，投资者开始担忧西班牙的偿债能力，纷纷预计西班牙将被迫寻求全面主权救助，使得西班牙10年期国债收益率突破7.6%，持续高出市场公认的7%“求助分水岭”。

西班牙为那些被坏账拖累的银行业寻求高额金融救助，引发市场担心其他存在类似问题的国家也会受到波及。而希腊退出欧元区的猜测也甚嚣尘上。24日风险资产普遍下挫。不过，25日早盘，欧洲股市小幅反弹。北京时间25日19时25分，英国、德国及法国股市的涨幅在0.2%至0.7%不等。同一时间段，欧元对美元汇率报1.2150美元，涨幅0.74%。

另外，欧元集团主席容克24日就此发表声明称，德国、荷兰和卢森堡仍拥有"很高的评级"和"稳固的基本面"，在这一背景下，"我们重申将确保欧元区稳定的坚定决心"。德国财政部也发表声明反驳穆迪的评级行动称，当前德国经济形势稳固，穆迪作出的评级决定仅考虑了短期风险，而未考虑到德国较长期的稳定前景。欧元区也已采取一系列针对欧债危机的措施。德国自身有望在明年实现财政平衡；银行业资本充足率已明显改善；经济增长前景良好，在国际资本市场拥有很高信用度。德国财政部还表示，德国将通过坚实的经济与金融政策捍卫其"避险天堂"的地位。

种种这些问题都使得西班牙政府本已不堪重负的债务负担进一步恶化，加之市场信心缺失导致融资成本大涨，西班牙陷入全面主权救助的可能性逐步增加。更为糟糕的是，欧洲对于全面救助西班牙的手段、资金以及意愿明显存在问题。与此同时，近期不断有传言称，如果国际上放弃救助希腊，该国将于今年9月破产，欧元区局势的不确定性更令不少投资者抛售行为加剧。

目前，欧债危机不断升级，而评级机构又再出重拳，欧元出现的反转或将是昙花一现，并不能持久，未来欧元区还将面临考验。