周评：美新宽松政策未出台 非美货币上扬（2）

欧元小幅走强后市不容乐观

尽管欧元债务危机存有潜在不利消息，欧元兑美元出乎意料地保持稳定，原因是美国及欧洲的央行维持政策不变。另外，由于希腊的违约风险已逝，欧债危机不再像之前那样使得欧元如鲠在喉、迫在眉睫，一定程度上推动了欧元的小幅走强。

然而，欧元区为数不多的3A评级危在旦夕。作为德国推动的“紧缩政策”与“加强财政纪律”坚定支持者，荷兰紧缩政策谈判破裂，刺激了市场敏感的神经，或将对其他国家产生负面的示范效应。法国总统竞选也在推波助澜，两位总统候选人都抛出了增税的“重磅炸弹”，有可能使法国成为发达国家中对富人课税最重的国家。此外，对法国前政府过分保护的金融行业征收金融交易税、发行欧元区共同债券和欧洲央行改变职能等建议和主张，都将给欧元区带来新的不确定性。

中国银行外汇交易员从图形上看，欧元仍然处于下跌通道。欧元兑美元只有上涨到1.33的上方，才能确定未来继续走强的可能。从基本面来看，近期除德国之外，欧元区其他国家的经济数据都不是很理想，显示欧元区仍然面临较多问题，预计欧元上涨的空间和动能不大。

市场逐渐适应人民币波幅放宽

4月26日，人民币对美元汇率中间价报6.2829，27日继续攀高至6.2787。连续两日创汇改以来新高，一改此前汇价平稳局面，市场认为这同中美两国将于5月初展开的第四轮中美战略和经济对话有关。

人民币放宽波幅后从银行间市场来看，作为市场参与主体的银行心态偏于谨慎，在新交易规则尚未建立和风险不明的情况下倾向观望市场走势，主动缩减自营头寸，导致波幅收敛。招商银行高级分析师刘东亮对此认为，无论是市场层面还是客户层面，都较好适应了此次放宽波幅的变化，为我国货币当局进一步推进汇率形成机制的改革打下了基础。

在风险加大与投机性增加的条件之下，银行将会积极适应新环境，加速推出新的汇率类衍生产品，以满足不同企业的需求。今后人民币汇率市场投机类产品的丰富与投机行为的增加，或将成为人民币外汇市场逐步成熟的重要标志。

继放宽人民币兑美元汇率波幅、允许银行持有人民币多头头寸之后，货币当局推动人民币外汇市场发展又添新举措。25日，国家外汇管理局对外宣布个人本外币兑换特许业务试点扩容，自2012年5月1日起施行。根据《试点办法》，国家外汇局将简化市场准入管理，扩大特许业务经营范围，提高备付金调剂的灵活性，进一步降低特许机构经营成本，鼓励特许业务经营机构连锁经营。同时将特许机构最低注册资本要求按在单一地区内经营和全国范围内经营分别提高至500万元和3000万元。市场人士表示，《试点办法》在为进一步推进资本项目可兑换改革做铺垫。(完)