美联储官员讲话显示分歧 需要更多数据指引

从近期美联储官员的讲话中可以看出在下一步是否推出新的宽松政策上还有很大分歧，虽然就业和房产数据从去年底以来明显改善，但近期有复苏力度减弱的迹象，美联储下一步政策可能还需要更多数据指引。

周二(3月27日)有四位美联储官员发表了讲话，各自讲话内容观点鲜明，囊括了“鹰派”、“鸽派”和“骑墙派”，这显示美联储内部对于后续政策该如何衔接还没有清晰的框架，而6月份美国的“扭转操作”就将结束。采取何种政策，这是一个问题。

昨日讲话中“鹰派”的代表是达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)，他表示美联储已经竭尽其所能支持经济，无需采取更多刺激举措支持经济。

费舍尔在3月22日讲话时就曾表示，美国经济复苏动能正在增加，无需在此时采取更多宽松货币政策。

“鸽派”的代表是波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)，罗森格伦周二表示，如果美国经济表现不济，那么推出更多宽松货币政策以支持经济是需要的。

而美联储二号人物、纽约联储(NY FED)主席杜德利(William Dudley)周二(3月27日)表示，美国经济温和扩张，全球金融市场承压构成巨大下行风险，但预计美联储(FED)不会采取更多措施来控制欧债危机的潜在溢出效应。

杜德利是典型的“骑墙派”，本月19日他曾表示，经济数据略显乐观，复苏或已稍稍站稳脚跟，但断定美国已脱离危险还为时过早。QE3取决于经济形势，尚未就QE3做出任何决定。

而伯南克(Ben Bernanke)则显得老成持重，伯南克周二(3月27日)表示，美国经济状况有所改善，但美联储不能排除推出第三轮量化宽松政策(QE3)的可能性。

伯南克认为，近期的美国经济消息良好，需要保持谨慎，确保经济改善持续。现在宣称复苏取得胜利为时过早。无论如何，失业率仍然高企，房市也处于低迷状态。

汇通认为，伯南克周二的讲话称不排除QE3只是对于前一段时间讲话未提到QE3的补充，并不能说明他态度的转变。如果经济放缓或失业率又开始上升，那么推出新一轮债券购买计划的可能性并非没有，但也不是必然如此。

伯南克的表态仍然谨慎，下一步的政策走向或许需要更多的经济数据提供指引。他更多的是将决定权交给经济表现，因此短期美国经济数据尤其是4月份的非农数据可能将是汇市下一步走势的关键。

伯南克的发言还导致与美联储关键短期利率──联邦基金利率──挂钩的期货市场行情发生变化。尽管美联储从1月份以来就在说预计要等2014年底才会加息，但近几个周这个市场的投资者已经在开始预计美联储最早将于2013年加息。伯南克说话之后，市场行情显示投资者已经更为相信美联储将在2014年初开始加息。

投资顾问公司Summit Place Financial Advisors总裁米勒(Liz Miller)说，跟踪劳动力市场改善情况的投资者曾经开始预计利率即将上升，但伯南克使他们改变了这个看法。他说，尽管失业率出现下降，伯南克周一上午所讲的仍然是继续实施宽松货币政策。

美国全国企业经济学家协会(National Association for Business Economics， 简称NABE)周一公布的调查报告显示，绝大部分的受访者都认为美国联邦储备委员会(Federal Reserve， 简称美联储)不应在今年推出新一轮债券购买计划。

共有259名经济专家接受了这项半年一次的调查。尽管大多数受访者认为美联之前两轮资产购买计划取得了效果，但81%的受访者称，美联储不应在今年推出第三轮类似举措。

调查结果显示对通货膨胀前景感到担忧的经济专家仅占小部分。只有27%的受访者认为，未来三年通货膨胀上升风险大于通货紧缩风险。44%的受访者认为，未来三年美国既不会面临通胀加剧风险，也不存在通货紧缩风险。

北京时间周三09:00，圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)将在中国参加活动时发表言论。

布拉德也是一位“鹰派人物”，其在3月23日曾指出，美联储很可能需在2013年末上调利率，而不是等到美联储公开市场委员会(FOMC)此前声称的2014年。