香港新添人民币计价ETF 离岸市场或布局全球

新华08网上海2月20日电(记者杨溢仁 桑彤)由香港恒生银行推出、全球首只以人民币计价的黄金交易所买卖基金(ETF),近日在港交所挂牌买卖,为香港的离岸人民币资金提供了一条新的出路｡分析人士指出,多渠道、多层次、多方式的人民币国际使用开始初具规模｡人民币的跨境贸易结算、和其它国家的货币互换以及在岸、离岸市场的发展亦形成了良好的格局｡毫无疑问,在中国经济快速发展的大背景下,人民币“走出去”已是大势所趋｡

不可否认,在过去一年间,香港离岸人民币市场取得了长足的发展,目前香港市场上已推出了包括人民币计价股票、人民币保险、人民币基金以及人民币债券等丰富的金融产品｡而境外人民币存量也在不断攀升,香港金融管理局的统计显示,截至2011年11月末,香港人民币存款总计达到6273.02亿元,再创有纪录以来新高,人民币债券也已突破千亿元大关｡

“香港聚集着全球投资中国的大批国际投资者(2000个基金,管理资产约一万亿美元)｡”德意志银行大中华区首席经济学家马俊坦言,“这表明,今后香港的人民币产品市场一旦形成,首先会凝聚一批在香港的人民币国际机构投资者｡另外,在RQFII推出和三类机构获得投资境内银行间市场的过程中,香港的金融机构将持有投资境内银行间和股票市场的最大额度｡这也有助于香港推出更多的人民币理财产品,支持其作为人民币理财中心的地位｡”

“一个国家的货币要最终成为主要的国际货币,发展境外离岸市场是不可避免的选择｡”马骏指出,“香港现在面临的瓶颈是人民币流动性依然有限,到今年年底可能也就1万亿元左右｡需要有更多地渠道让人民币出去,只有多腿走路,才能把在岸、离岸市场做得更好｡”

实际上,除了香港之外,其它地区也在积极发展人民币的离岸市场,这其中就包括了伦敦、新加坡、东京、台湾等等｡发达的离岸市场可以进一步推动本币国际化的进程,使其在国际货币的竞争中取得更有利的地位｡尤以伦敦为例,苏格兰皇家银行此前就宣布将在伦敦开设中国业务专柜,进一步推动伦敦成为欧洲的人民币离岸交易中心｡

苏格兰皇家银行国际银行业务联席首席执行官SCOTT　BARTON表示:“中国业务专柜的设立以伦敦为中心,将我们遍布36个国家和地区的全球网络向中国客户开放,同时亦可以帮助我们在欧洲的客户分享中国这个全球经济最强健的国家之一的增长机会｡中国已经成为欧盟第一大贸易伙伴,我们希望能够帮助中国客户将业务进一步扩展到欧盟｡”与此同时,汇丰银行亦委任Paul　Gooding为其伦敦人民币业务负责人,积极参与伦敦建设离岸人民币中心的进程,并与汇丰在香港的离岸人民币业务形成互补｡

“离岸市场的发展有利于推动人民币国际化,并加强对跨境人民币资金回流的监测,以及大力发展境内金融市场｡因此,离岸市场将长期存在｡”中国外汇交易中心研究部总经理张生举在第三届上海金融论坛上表示,“离岸、在岸市场可以长期共存,并共同发展｡”

简单回顾人民币离岸市场过去一年的表现,我们可以看到,汇率、利率以及政策的多重驱动,是人民币离岸市场发展的根本原因｡但与境内市场的对接,却仍然是决策层面临的政策症结点｡如何在“放”与“收”、“监管”与“市场”之间找到平衡点,固然需要相当的智慧,也需要政策制定者与市场参与者之间的良好互动｡

不少业界专家建言,从现在开始,应该明确地将资本账户开放提到议事日程上来,以保证人民币国际化的可持续性｡具体操作上,或可就以下三方面入手,即同步放松对个人、企业换汇限制和对人民币汇出的管制;逐步增加境外机构向人民币银行间市场的投资额度,同时提高QFII额度;允许非居民在境内通过发行债券、股票和借款三种方式融入人民币,并同时允许这些资金兑换成外汇｡(完)