BEST黄金：互换流动性 美指暂作调整

金钰

几乎在一夜之间，市场的信心重拾，就像给垂死病人一记兴奋剂一样，是否真的起死回生，还是只是垂死前得回光返照？

美国联邦储备委员会11月30日发表声明说，美联储决定与加拿大银行、英格兰银行、日本银行、欧洲中央银行以及瑞士国民银行采取协调行动，向市场提供流动性，以支持全球金融体系。

声明指出，将把几大央行之间现有的临时性美元流动性互换利率下调50个基点，该举措将从今年12月5日开始生效，目的是为了缓解市场流动性压力给家庭和企业带来的冲击，从而刺激经济复苏。

根据货币互换协议，美联储把某一额度的美元以一定汇率与其他央行的货币进行交换，同时约定在一段时间后，以相同汇率再将这些货币相互换回。

由于对期限和汇价进行了约定，因此这一举措不会对国际外汇市场美元对相关货币的汇价造成影响，同时解决了海外金融机构对美元资金的需求。在金融危机中，美联储也曾同西方央行采用这一货币互换机制，以保证美元供应，稳定金融市场。

美元拆借利率与美国国债之间的息差急剧拉大。对于低利率的美元，此举变相降息，而对于QE3的推出又增加了一层阻碍。昨日市场在取得消息后的变化，不一定会延续，市场短期的急速反应一定是错的。

当美联储和其它5国宣布货币互换下调50基点的时候，美元指数大幅跳水，从79以上的水平跌到78的水平。市场普遍预期，因为更多的人要把美元换成欧元，寻求更高的利息收入，所以美元汇率会短期下降。此次的市场拯救行为其实主要针对的是欧洲，短期打压美元指数，来引导资金回流欧洲。很明显欧元在此时崩溃，那么华尔街也将遭受重大损失，短期内美元上涨速度过快不利于美国的经济复苏，在某种程度上各国的利益有在一起，美国缺的并非欧元，而是时间，而欧洲缺的却是美元。后期的美指如何演绎，恐怕确立了长期升值预期罢了。

美指技术面上，11月25达到79.71，接近10月5日创下的79.87，形态上成U型反转，后期极有可能走出著名“杯柄形态”，当前杯形形成后，短期美指调整，便是杯柄的进化期。而推动黄金的近期的上涨，恐怕也是美指近期的调整，后期贵金属能走多高，别乐观，先看1767一带压力。白银33.54。

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