巴西进入降息通道 新兴经济体宽松阵营扩大

新华08网10月20日讯 巴西央行19日宣布，将基准利率下调50个基点，至11.5%。这是继8月底之后，巴西第二次降息。8月份以来，已有土耳其、巴西、印尼和巴基斯坦等新兴经济体国家先后宣布降息。分析人士认为，全球经济增速的放缓已经威胁到新兴经济体的出口前景，使其今年的经济增速目标难以达到，为保增长新兴经济体或将陆续降息。

出于对全球经济环境持续低迷将使巴西经济增速放缓的担忧，巴西央行今年的货币政策出现了逆转，连续五次加息后又接连来了两次降息。其实，巴西央行10月份再次宣布降息已在市场预期之中。因为数据显示，2011年以来，巴西工业生产持续放缓，前4个月累计增长1.6%，5至8月份累计仅增长1.2%，8月份还首次出现负增长。第二季度国内生产总值(GDP)仅环比增长0.8%，同比增长3.6%。而2010年同期数据为环比增长1.2%，同比增长8.8%。

巴西央行认为，欧美债务问题和全球经济增长的乏力使全球经济前景“持续恶化”；新兴经济体的增长放缓也可能持续的比预期更久，由此带来的贸易下滑、投资涌入和信用紧缩可能对巴西经济造成打击。

经济增长速度放缓支持了巴西转入降息通道的做法，但许多学者对此表示担忧，认为在通胀未得到完全控制的情况下降息，会使经济陷于更加困难的境地。

巴西国家地理统计局日前公布的数据显示，9月份巴西综合消费价格指数同比上涨7.31%，为2005年5月以来新高。同时环比上涨0.53%，超过8月份0.37%的环比涨幅。巴西依然面临很大通胀压力。

同巴西一样，不少新兴经济体也加入了降息行列。有分析指出，在通胀压力下还选择可能加剧这种趋势的降息手段，是因为目前全球经济复苏形势持续恶化，促使这些经济体很快将支持经济增长视为首要任务。相较于通胀压力，新兴经济体的决策者显然更担忧各自的经济增长前景，这也就为央行决策者们继续释放流动性找到了理由。

据了解，2011年8月份，土耳其央行降息50个基点，巴西央行分别于8月份和10月份两次降息，另外，巴基斯坦央行7月份和10月份两次降息，再加上新加坡两年来首次放松货币政策，新兴经济体的宽松阵营已遍布拉美、东欧和亚洲。

IMF在最新公布的亚洲和太平洋地区经济展望报告中表示，发达经济体的复苏更加疲弱，全球经济前景不确定性增加。受此影响，亚洲地区今明两年的经济增速预计为6.3%和6.7%，较其4月份的预期值分别下调0.5和0.2个百分点。

巴基斯坦、印尼和新加坡近期也都降低国内的经济增速预期，其中，巴基斯坦将2011财年的国内生产总值增长预期由4.5%降至2%-3%，巴西则从6.5%降至6.3%，新加坡则由5%-6%降至5%。

IMF建议，通货膨胀仍在中央银行目标范围之内，更可能遭受严重外部冲击的经济体则有必要暂停货币紧缩，直到全球不确定性得到缓解。

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